Una transacción corporativa para vender un activo o una empresa

¿Qué es una cesión?

Una desinversión (o desinversión) es la disposición de los activos de la empresa o una unidad de negocio a través de una venta, intercambio, cierre o bancarrota. Puede producirse una disposición parcial o total, según el motivo por el que la dirección optó por vender o liquidar los recursos de su negocio. Algunos ejemplos de desinversiones incluyen la venta de derechos de propiedad intelectual, adquisiciones y fusiones corporativas y desinversiones ordenadas por un tribunal.

Tema de desinversión

¿Cuáles son las razones de una desinversión?

Hay muchas razones por las que una corporación puede decidir que necesita vender un activo, una unidad de negocio o toda la empresa. Algunas de las razones más comunes incluyen:

1. Vender unidades comerciales redundantes

La mayoría de las empresas deciden vender una parte de sus operaciones principales, si no se están desempeñando, para centrarse más en las unidades que se están desempeñando bien y son rentables.

2. Generar fondos

Vender una unidad de negocio por dinero en efectivo es una fuente de ingresos sin una obligación financiera vinculante.

3. Para aumentar el valor de reventa

La suma del valor de liquidación de activos individuales de una empresa excede el valor de mercado de sus activos combinados, lo que significa que hay más ganancias obtenidas en la liquidación que en la retención de activos existentes.

4. Para asegurar la supervivencia o estabilidad empresarial

A veces, las empresas enfrentan dificultades financieras; por lo tanto, en lugar de cerrar o declararse en quiebra, vender una unidad de negocio proporcionará una solución.

5. Cumplir con los reguladores

Una orden judicial requiere la venta de una empresa para mejorar la competencia del mercado.

¿Cómo se realiza una desinversión?

Las empresas desinvierten para gestionar de forma eficiente su cartera de activos. Hay múltiples opciones para realizar el proceso y ejecutar la disposición de manera efectiva.

1. Liquidaciones parciales

Vender una subsidiaria comercial a otra empresa para obtener capital y, en su lugar, aplicar los fondos a unidades centrales más productivas.

2. Escisión de escisión

Una estrategia comercial en la que la división o unidad de una empresa se separa y se convierte en una empresa independiente.

3. Escisión dividida

Cuando una empresa se divide en una o más empresas independientes y, en consecuencia, la empresa matriz se disuelve o deja de existir.

4. Exención de acciones

Un enfoque corporativo en el que la compañía vende una parte de su subsidiaria de propiedad total a través de ofertas públicas iniciales u OPI y aún conserva la administración y el control completos.

Relación con fusiones y adquisiciones (M&A)

Las transacciones de cesión a menudo se agrupan proceso de fusiones y adquisiciones. La mayoría de la gente piensa en el lado de compra de estas transacciones (negocios de compra) pero las corporaciones también buscan activamente vender activos no rentables o no esenciales para optimizar su negocio.

Revisar constantemente la cartera de activos de una empresa y optimizarla para obtener el mejor rendimiento es una parte importante de la estrategia corporativa.

Ejemplo: GE vende GE Capital

En 2015, la empresa matriz GE decidió deshacerse de su negocio de GE Capital como parte de un plan de reestructuración. Según un artículo de Fortune, a los inversores les gustó esta transacción por tres razones principales:

  1. A los inversores no les gustan los conglomerados (es decir, se aplica un «descuento diversificado» a su valoración)
  2. Obtener un rendimiento del capital por encima de su costo de capital crea valor (una razón para vender GE Capital)
  3. La recompra de acciones puede ser un mejor uso del capital (si el precio es correcto)

Para obtener más información, lea El artículo de Fortune sobre la venta del negocio y posterior reestructuración del resto de operaciones.

Banca de inversión y desarrollo corporativo

Los profesionales financieros más implicados en la realización de la venta de activos y unidades de negocio son banqueros de inversión y desarrollo Corporativo Profesionales.

Al analizar una desinversión, los analistas de banca de inversión o desarrollo corporativo realizarán una valoración del activo utilizando modelos financieros y otras técnicas.

Para obtener más información sobre la valoración en relación con las fusiones y adquisiciones, consulte los cursos de modelado financiero en línea de CFI.

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Recursos adicionales

Para seguir aprendiendo y avanzando en su carrera como analista financiero, CFI ha creado una amplia biblioteca de recursos para ayudarlo en su camino. Los recursos adicionales incluyen:

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