Tiempos de interés ganado (base de efectivo): descripción general

 

¿Qué es la tasa de interés ganado en el tiempo (base de efectivo)?

La relación Times Interest Earned (Cash Basis) (TIE-CB) es muy similar a la Veces el índice de interés ganado. Times Interest Earned (Cash Base) mide la capacidad de una empresa para realizar pagos periódicos de intereses sobre su deuda. La principal diferencia entre las dos razones es que Times Interest Earned (Cash Base) utiliza el flujo de efectivo operativo ajustado en lugar de ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT). Por lo tanto, la relación se calcula sobre una base de efectivo, que solo tiene en cuenta la cantidad de efectivo disponible que tiene una empresa. Se trata de dinero en efectivo que se puede utilizar para reembolsar deudas.

El principal objetivo del TIE-CB es cuantificar la probabilidad de que una empresa no pague sus préstamos. Esta información es útil para determinar varios parámetros de la deuda, como la tasa de interés adecuada que un prestamista debe cobrar a la empresa o al monto de la deuda que una empresa puede asumir con seguridad.

Veces intereses devengados (base de efectivo) - Resumen

Una relación TIE-CB relativamente alta indica que una empresa tiene mucho efectivo disponible que puede dedicar al pago de deudas, lo que reduce su probabilidad de incumplimiento. Esto hace que el negocio sea una inversión más atractiva para los proveedores de deuda. Por el contrario, un TIE-CB bajo significa que una empresa tiene menos efectivo disponible para dedicar al pago de la deuda. Por lo tanto, habría una mayor probabilidad de incumplimiento.

Cómo calcular la tasa de interés ganado por tiempo (base de efectivo)

El coeficiente de intereses devengados por tiempos CB se puede calcular dividiendo el flujo de efectivo ajustado de las operaciones de una empresa por su gasto por intereses periódico. La fórmula para calcular la relación es:

Veces intereses devengados (base de efectivo) - Fórmula

Dónde:

Flujo de caja operativo ajustado = Flujo de caja de las operaciones + Impuestos + Cargos fijos

Gastos por intereses – representa los pagos periódicos de la deuda que una empresa está legalmente obligada a realizar a sus acreedores

Si bien casi siempre se prefiere una relación TIE-CB alta a una relación baja, una relación TIE-CB excesivamente alta puede significar que la empresa puede no estar haciendo el mejor uso de su efectivo. Por ejemplo, una proporción alta podría indicar que una empresa puede no estar invirtiendo en nuevos proyectos con VAN positivo, realizando investigación y desarrollo o pagando dividendos a sus accionistas. Como resultado de esto, la empresa puede ver una disminución en la rentabilidad (y posteriormente en efectivo) a largo plazo.

Ejemplo de tiempos de interés devengado (base de efectivo)

Ben’s Cookies quiere calcular su ratio Times Interest Earned (base de efectivo) para tener una mejor idea de su capacidad de pago de deuda. A continuación, se muestran fragmentos de los estados financieros de la empresa, con las entradas requeridas resaltadas en cuadros rojos:

Veces intereses devengados (base de efectivo) - Ej2

De Plantilla de estado de flujo de efectivo de CFI

Veces intereses devengados (base de efectivo) - Ej1

De Plantilla de declaración de ingresos de CFIUtilizando la fórmula proporcionada anteriormente, llegamos a las siguientes cifras:

Veces intereses devengados (base de efectivo) - Ej3

Aquí, vemos que Ben’s TIE-CB aumenta lentamente año tras año, hasta 41.11x de interés en 2018. Esto generalmente sería un buen indicador de salud financiera, ya que significa que Ben’s tiene suficiente efectivo para pagar los intereses de su deuda. Si Ben solicitara más préstamos, es probable que tenga buenas posibilidades de obtener más financiación, ya que existe una probabilidad relativamente baja de incumplimiento.

Para comprender mejor la salud financiera de la empresa, la relación TIE-CB debe calcularse para varias empresas que operan en la misma industria. Si otras empresas que operan en esta industria ven múltiplos TIE-CB que son, en promedio, más bajos que los de Ben, podemos concluir que Ben’s está haciendo un trabajo relativamente mejor en la gestión de su apalancamiento financiero. Es más probable que los acreedores otorguen más crédito a Ben’s, sobre sus competidores, si es necesario.