Tasas de interés negativas: descripción general, efectos en la economía y riesgos

¿Qué son las tasas de interés negativas?

Los bancos centrales utilizan tipos de interés negativos para incrementar el endeudamiento en tiempos de recesión económica. Al ofrecer una tasa de interés negativa, Banco Central Disminuye el costo general del endeudamiento en toda la economía, con el objetivo de aumentar la actividad económica a través de un mayor gasto en inversión y consumo.

Tasas de interés negativas

Las tasas de interés negativas son un la política monetaria y esencialmente implican que los bancos (prestamistas) pagarán intereses a los prestatarios por pedir dinero prestado y cobrarán intereses sobre los ahorros.

Tasas de interés negativas – Efecto en la economía

El siguiente diagrama muestra los canales a través de los cuales las tasas de interés negativas afectan la economía (teóricamente):

Tasas de interés negativas - Efecto en la economía

los tarifa nocturna es la tasa a la que el banco central presta a los bancos comerciales. A una tasa de interés negativa a un día, se alienta a los bancos comerciales a solicitar más préstamos, ya que se les paga intereses sobre sus préstamos.

La tasa negativa a un día incentiva a los bancos a prestar más. De manera similar, los consumidores y las empresas se sienten atraídos por el costo inusualmente bajo de pedir prestado, en el que se les paga por pedir prestado, lo que resulta en una mayor inversión y gasto de consumo.

Las empresas también piden prestado dinero para mejorar sus saldos de efectivo a tasas de interés negativas.

La tasa de interés más baja también influye en el tipo de cambio, devaluando la moneda y aumentando la demanda de bienes internos en los mercados externos, es decir, las exportaciones.

El aumento del endeudamiento y el gasto en la economía, además de mayores exportaciones, conducen a un aumento en la demanda agregada, y la economía da un paso fuera de la fase recesiva.

Tasas de interés negativas: efecto sobre los ahorros y los bonos

Las tasas de interés negativas implican que, en lugar de generar intereses, los bancos cobrarán los depósitos y los ahorros. Sin embargo, en realidad, es posible que los ahorradores simplemente no obtengan intereses sobre sus ahorros. La idea es hacer que el ahorro sea poco atractivo y alentar a los consumidores y las empresas a gastar más en lugar de acumular efectivo.

Los bonos que generan tasas de interés negativas (o cercanas a cero) no son atractivos para los inversores. En momentos en que el banco central elige reducir la tasa de interés a un día a cero o por debajo, los inversores suelen buscar valores más seguros que generen ingresos, como las acciones.

Riesgos asociados con tasas de interés negativas

Las tasas de interés negativas reducen los márgenes de beneficio de las instituciones crediticias y bancos comerciales. Los períodos prolongados de tasas de interés bajas o negativas pueden alentar a los bancos a suspender o disminuir los préstamos a medida que disminuye la rentabilidad.

Las tasas de interés negativas (o bajas) significan que los inversores extranjeros obtienen menores rendimientos de sus inversiones, lo que conduce a una menor demanda de la moneda nacional, devaluando la moneda y reduciendo el tipo de cambio.

Las devaluaciones de la moneda pueden generar competencia entre países que exportan bienes similares, junto con fluctuaciones no deseadas del tipo de cambio.

Ejemplos prácticos

Para proteger la industria de exportación nacional de un aumento en el tipo de cambio, el Banco central japonés redujo la tasa de interés en 2016 y anunció un cargo del 0,1% sobre las reservas que los bancos comerciales depositaran en el banco central. Este es un ejemplo del uso de tipos de interés negativos como herramienta de política monetaria.

A octubre de 2019, varios países europeos, incluidos Francia, Suiza, España y Dinamarca, también tenían tasas de interés negativas como resultado de la política monetaria de los bancos centrales europeos para combatir los signos de recesión y debilidad económica.

Con la pandemia de COVID-19, la Reserva Federal de EE. UU. Redujo las tasas nocturnas a casi un 0,25%, lo que generó especulaciones de que la tasa de interés podría volverse negativa en los próximos meses. La tasa de interés se ha reducido como resultado de la política monetaria expansiva.

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  • Riesgo de tipo de interés
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