Retorno operativo sobre activos (OROA)

¿Qué es el rendimiento operativo de los activos (OROA)?

Rendimiento operativo de los activos (OROA), una eficiencia o coeficiente de rentabilidad, es una variación del índice tradicional de rendimiento sobre activos. El rendimiento operativo de los activos se utiliza para mostrar el ingreso operativo de una empresa que se genera por dólar invertido específicamente en sus activos que se utilizan en sus operaciones comerciales diarias. Al igual que el índice de rendimiento sobre activos, OROA mide el nivel de ganancias en relación con los activos de la empresa, pero utilizando una definición más estrecha de sus activos.

Fórmula para el rendimiento operativo de los activos

La fórmula para el índice de rendimiento operativo sobre activos es la siguiente:

Retorno operativo sobre activos

Dónde:

  • Ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) es equivalente a la utilidad de operación.
  • Los activos totales promedio son el promedio de los valores iniciales y finales de los activos de la empresa utilizados en sus actividades comerciales normales.

La fórmula difiere de la fórmula para el índice regular de rendimiento sobre activos de la siguiente manera:
1) Utiliza el EBIT en lugar del ingreso neto como numerador.
2) Utiliza activos de operaciones comerciales regulares en lugar de activos totales como denominador.

Ejemplo de rendimiento operativo sobre activos

Tim es un analista de acciones que busca determinar la rentabilidad de Apple Inc. Entre otras razones que usa Tim, decide usar también el OROA para determinar el nivel de ganancias en relación con los activos operativos de Apple. Compila la siguiente información del informe anual de 2018 de Apple:

Apple - Declaración de ingresos parcial

Apple - Balance parcial

Tim calcula el OROA de Apple para el año que finalizó el 29 de septiembre de 2018, de la siguiente manera:

Ejemplo de cálculo

Tim concluye que Apple generó $ 0.1913 en ingresos operativos por dólar de activos operativos.

Beneficios de utilizar el rendimiento operativo de los activos

Similar al rendimiento tradicional de los activos, el rendimiento operativo de los activos se utiliza para determinar la efectividad de las operaciones comerciales y la rentabilidad generada a partir de los activos utilizados. El OROA es comúnmente utilizado por analistas e inversores que desean ignorar el costo de adquisición de activos que puede venir en forma de deuda (es decir, gastos por intereses) o equidad y el efecto de los impuestos (que pueden variar entre países).

No existe una OROA “perfecta”: la proporción debe compararse con la de la competencia. Dicho esto, es deseable un OROA más alto.

El OROA se puede utilizar:

  1. Para comparar qué tan bien una empresa utiliza sus activos entre las empresas que operan en la misma industria y participan en operaciones comerciales similares;
  2. Sobre una base de tendencias para comparar su desempeño actual con su desempeño en el año anterior
  3. Para indicar qué tan bien una empresa está utilizando sus activos para generar ingresos operativos.

Conclusiones clave

El rendimiento operativo de los activos (OROA) es similar al tradicional rendimiento de los activos ratio, pero utiliza los ingresos operativos en el numerador en lugar de los ingresos netos. OROA se utiliza para determinar la eficiencia operativa de una empresa al revelar la cantidad de ingresos generados por dólar invertido en sus activos operativos. Excluye activos que no forman parte de sus operaciones comerciales normales, como las inversiones en otras empresas que pueda tener.

El OROA se puede utilizar para comparar con empresas similares, se utiliza para determinar la tendencia del desempeño de la empresa y como indicador de qué tan bien una empresa está utilizando sus activos para generar ingresos operativos.

Más recursos

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  • Activos no operativos
  • Ingresos de explotación
  • Retorno sobre activos netos (RONA)
  • Tipos de activos