Renta variable vs renta fija: una comparación lado a lado

Guía de renta variable frente a renta fija

Ambos capital y renta fija Los productos son instrumentos financieros que pueden ayudar a los inversores a alcanzar sus objetivos financieros. Las inversiones de capital generalmente consisten en cepo o fondos de acciones, mientras que los valores de renta fija generalmente consisten en bonos corporativos o gubernamentales.

Los productos de renta variable y renta fija tienen sus respectivos perfiles de riesgo y rentabilidad; los inversores a menudo elegirán una combinación óptima de ambas clases de activos para lograr la combinación de riesgo y rendimiento deseada para sus carteras.

Diagrama de Renta Variable vs Renta Fija (riesgo y recompensa)

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Capital

Las inversiones de capital permiten a los inversores tener la propiedad parcial de las empresas emisoras. Como una de las principales clases de activos, la renta variable desempeña un papel fundamental en el análisis financiero y la gestión de carteras.

Las inversiones de capital vienen en varias formas, como acciones y fondos mutuos de acciones. Generalmente, las acciones se pueden clasificar en acciones ordinarias y acciones preferidas. Las acciones ordinarias, los valores que se negocian con mayor frecuencia, otorgan a los propietarios el derecho de reclamar los activos de la empresa emisora, recibir dividendos y votar en las juntas de accionistas. Las acciones preferidas, en comparación, también ofrecen un derecho sobre activos y derechos a dividendos, pero no otorgan el derecho a voto.

Dividendos son los flujo de caja de existencias. Son discrecionales, lo que significa que las empresas no están obligadas a pagar dividendos a los inversores. Cuando se pagan, no son deducibles de impuestos y a menudo se pagan trimestralmente. Acciones preferentes los propietarios tienen derecho a dividendos antes que los propietarios de acciones ordinarias, aunque los titulares de ambas acciones solo pueden recibir dividendos después de que todos los acreedores de la empresa hayan quedado satisfechos.

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Riesgos de equidad

Para los inversores, las inversiones en acciones ofrecen rendimientos relativamente más altos que los instrumentos de renta fija. Sin embargo, los rendimientos más altos van acompañados de riesgos más altos, que se componen de riesgos sistemáticos y riesgos no sistemáticos.

Riesgos sistemáticos también se conocen como riesgo de mercado y se refieren a la volatilidad del mercado en diversas condiciones económicas.

Riesgos no sistemáticos, también llamados riesgos idiosincrásicos, se refieren a los riesgos que dependen de las operaciones de empresas individuales. Los riesgos sistemáticos no pueden evitarse mediante la diversificación (es decir, mezclando una variedad de acciones con características distintivas), mientras que los riesgos no sistemáticos, a nivel de cartera, pueden minimizarse mediante la diversificación.

Variables importantes en el análisis de instrumentos de patrimonio

Generalmente usamos dos variables: rendimiento esperado (E) y desviación estándar (σ) – describir las características de riesgo y rendimiento de un instrumento de capital. Al construir una cartera, consideramos estas dos variables de cada clase de activo para determinar sus respectivos pesos.

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Renta Fija

Un valor de renta fija promete cantidades fijas de flujos de efectivo en fechas fijas. Con frecuencia nos referimos a los valores de renta fija como bonos.

Analizaremos dos tipos de bonos: bonos cupón cero y bonos cupón. Un bono de cupón cero (o cero) promete un único flujo de efectivo, igual al valor nominal (o valor nominal) cuando el bono alcanza el vencimiento. Los bonos de cupón cero se venden con descuento sobre su valor nominal. El rendimiento de un bono de cupón cero es la diferencia entre el precio de compra y el valor nominal del bono.

De manera similar, un bono con cupón también pagará su valor nominal cotizado al vencimiento. Además, también promete un flujo de efectivo periódico, o cupón, que recibirá el tenedor de bonos durante su período de tenencia. La tasa de cupón es la relación entre el cupón y el valor nominal. Los pagos de cupones suelen ser semestrales para los bonos estadounidenses y anuales para los bonos europeos.

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Riesgos de los valores de renta fija

Los valores de renta fija suelen tener menores riesgos, lo que significa que ofrecen menores rendimientos. Generalmente involucran riesgo predeterminado, es decir, el riesgo de que el emisor no cumpla con las obligaciones de flujo de efectivo. Los únicos valores de renta fija que prácticamente no implican riesgo de incumplimiento son los valores del tesoro público. Los valores del tesoro incluyen letras del tesoro (que vencen en un año), pagarés (que vencen en 1 a 10 años) y bonos a largo plazo (que vencen en más de 10 años).

Variables importantes en el análisis de valores de renta fija

Las variables importantes en el análisis de un bono incluyen rendimiento al vencimiento (YTM), así como el Duración de Macaulay (D) utilizado para calcular el Duración modificada (D *).

El rendimiento al vencimiento (YTM) es la tasa de descuento única que iguala el valor presente de los flujos de efectivo del bono con el precio del bono. YTM se utiliza mejor como una forma alternativa de cotizar el precio de un bono.

Para un bono con una tasa de cupón anual c% y T años hasta el vencimiento, el YTM (y) viene dado por:

fórmula de renta fija

La Duración de Macaulay (D) y, posteriormente, la Duración Modificada (D *), se utilizan para medir la sensibilidad de los precios de los bonos a las fluctuaciones de las tasas de interés durante el período de tenencia. La duración de Macaulay es un número promedio ponderado de los años en los que el bono paga flujos de efectivo. La Duración Modificada, calculada como Duración Macaulay / (1 + YTM), expresa la sensibilidad del precio del bono a las tasas de interés en unidades porcentuales. Los administradores de carteras a menudo prestan mucha atención a la duración de un bono al seleccionar un bono, porque una mayor duración indica una mayor volatilidad potencial en el precio del bono.

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Recursos adicionales

Esperamos que esta haya sido una guía útil sobre renta variable frente a renta fija. CFI es el proveedor oficial de Certificación Financial Model and Valuation Analyst (FMVA) ™. Para ayudarlo a completar esta designación, estos recursos adicionales de CFI lo ayudarán a avanzar en su carrera de finanzas corporativas:

  • Tipos de cuentas de capital
  • Términos de los bonos de renta fija
  • Cuentas por pagar de bonos
  • Comercio de renta fija