Relación precio justificado a ganancias

¿Qué es la relación precio justificado a ganancias?

La relación precio / ganancias justificada es la relación precio / ganancias que se “justifica” utilizando el modelo de crecimiento de Gordon. Esta versión de la popular relación P / E utiliza una variedad de factores fundamentales subyacentes, como costo de equidadCosto de equidadEl costo de capital es la tasa de rendimiento que requiere un accionista para invertir en una empresa. La tasa de rendimiento requerida se basa en el nivel de riesgo asociado con la inversión. y tasa de crecimiento. Comúnmente abreviado a «relación P / E justificada», o simplemente «P / E justificado», esta variación de la métrica P / E estándar es utilizada con frecuencia por analistas de mercado e inversores.

Análisis de la relación precio-beneficio justificada

La relación precio / ganancias justificada se determina conectando la relación P / E tradicional con la Modelo de crecimiento de Gordon (GGM)Modelo de crecimiento de GordonEl modelo de crecimiento de Gordon, también conocido como modelo de dividendos de Gordon o modelo de descuento de dividendos, es un método de valoración de acciones que calcula el valor intrínseco de una acción, independientemente de las condiciones actuales del mercado. Los inversores pueden comparar empresas con otras industrias utilizando este modelo simplificado..

La relación P / E compara la valoración actual de las acciones ordinarias de una empresa con las ganancias de la empresa.

El GGM es un modelo de descuento que tiene en cuenta el stock dividendosDividendoUn dividendo es una parte de las ganancias y ganancias retenidas que una empresa paga a sus accionistas. Cuando una empresa genera ganancias y acumula ganancias retenidas, esas ganancias pueden reinvertirse en el negocio o pagarse a los accionistas como dividendo. para estimar el valor intrínseco de una acción, basado en un supuesto de crecimiento futuro y consistente de dividendos. El GGM se utiliza para calcular el valor justo de mercado de una acción. En el cálculo de la relación precio justificado a ganancias, usamos el precio derivado del GGM para encontrar el P / E justificado.

El GGM se calcula de la siguiente manera:

Dónde:

• P: el precio justo de mercado actual de las acciones de la empresa
• D_0 – el dividendo por acción
• r_E – el costo de la equidad
• g – la tasa de crecimiento proyectada de la compañía para el futuro inmediato

Para determinar la P / E justificada, también conocida como la P / E fundamental, ambos lados de la ecuación deben dividirse por el ganancias por acciónGanancias por acción (EPS)Las ganancias por acción (EPS) son una métrica clave que se utiliza para determinar la parte de las ganancias de la empresa del accionista común. EPS mide la ganancia de cada acción ordinaria que se esperan para el año siguiente.

Alternativamente, el cálculo justificado de la relación precio / beneficio se puede presentar de una manera diferente, utilizando la relación de pago.

Uso de la relación P / E justificada

La relación precio / ganancias justificada se puede comparar con otras métricas de evaluación de acciones, como el P / E estándar, el P / E final y el P / E adelantado. El P / E final es útil para evaluar el historial de seguimiento de una acción, mientras que el P / E adelantado se usa con mayor frecuencia para predecir el rendimiento futuro de una acción.

Cuando la cifra de P / E justificada es casi idéntica a la cifra de P / E a futuro de la acción, muchos analistas de mercado lo interpretan como una indicación de que las acciones de la compañía tienen un precio justo, según movimientos históricos de precios, el costo de capital y la tasa de crecimiento proyectada actual y futura de la compañía.

Si el P / U justificado es mayor que el P / U futuro, entonces es probable que la acción esté infravalorada / infravalorada. Alternativamente, si el P / E justificado es menor que el P / E adelantado de la acción, en igualdad de condiciones, la acción se considera sobrevaluada a su precio actual.

Determinar el P / E justificado de una empresa es importante para los analistas y comerciantes porque les ayuda a determinar si una empresa está valorada de forma justa, o infravalorada o sobrevalorada. Este tipo de información puede ser crucial para ayudar a los operadores a realizar movimientos inteligentes de compra o venta en el mercado de valores.

Ejemplo en Excel

A continuación, se muestra un ejemplo y una plantilla de cómo calcular y comparar la relación precio / ganancias justificada y la relación precio / ganancias estándar en Excel.

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