Relación precio-flujo de caja: descripción general, fórmula y aplicaciones

 

¿Qué es la relación precio-flujo de efectivo?

La relación precio-flujo de efectivo (también denotado como precio / flujo de efectivo o P / CF) es un múltiplo financiero que compara valor de mercado a su flujo de efectivo operativo (o el precio de las acciones de la compañía por acción a su flujo de efectivo operativo por acción).

Relación precio-flujo de caja

Básicamente, la relación precio-flujo de efectivo mide el precio actual de las acciones de la empresa en relación con la cantidad de efectivo generado por la empresa. El múltiplo precio-flujo de efectivo se utiliza principalmente en el método de análisis comparable de valoración de acciones.

Fórmula para la relación precio-flujo de efectivo

Según la definición, la relación precio / flujo de efectivo implica dos métodos de cálculo. Primero, el múltiplo se puede calcular utilizando la capitalización de mercado de la empresa. En tal caso, la fórmula de precio-flujo de efectivo es la siguiente:

Relación precio-flujo de caja - Fórmula

Además, la relación se puede calcular por acción. La fórmula de la relación precio-flujo de efectivo por acción es:

Fórmula por acción

Aplicaciones de la relación precio-flujo de efectivo

Al igual que otros múltiplos utilizados en la valoración de acciones, la aplicación de la relación precio-flujo de efectivo es adecuada solo en ciertos casos. Por ejemplo, el uso del flujo de caja operativo en la relación P / CF hace que la relación sea una opción perfecta para valorar las acciones de empresas con grandes gastos no monetarios (por ejemplo, depreciación). En ciertos escenarios, las empresas con flujos de caja positivos no son rentables debido a sus grandes gastos no monetarios. La relación P / CF permite a los analistas e inversores tener una imagen menos distorsionada de la situación financiera de una empresa.

Aunque no hay consenso sobre los niveles óptimos para la relación P / CF, se acepta comúnmente que un múltiplo bajo indica que una acción está devaluado. Las altas relaciones P / CF son comunes para las empresas en sus primeras etapas de desarrollo cuando el precio de las acciones se valora principalmente en función de sus perspectivas de crecimiento futuro mientras se genera una pequeña cantidad de efectivo.

Por lo general, este múltiplo se considera una mejor opción que se puede utilizar en las valoraciones de acciones en relación con Relación precio-ganancias (P / E). Una de las principales ventajas de la relación P / CF sobre la relación P / E es que los flujos de efectivo de la empresa no pueden manipularse tan fácilmente como sus ganancias.