Relación de margen antes de impuestos: aprenda a calcular y utilizar el PMR

¿Qué es el índice de margen antes de impuestos?

El índice de margen antes de impuestos, también conocido en el Ganancias antes de impuestos (EBT), es un índice de rentabilidad operativa utilizado por analistas de mercado e inversores. Esta relación es útil para analizar la rentabilidad independiente de las operaciones de una empresa, ya que excluye el gasto fiscal. El índice de margen antes de impuestos también es útil para evaluar la año tras año crecimiento orgánico que experimenta una empresa, ya que se centra en el valor intrínseco que genera el negocio.

Relación de margen antes de impuestos

¿Cómo podemos calcular el índice de margen antes de impuestos?

La relación se puede calcular utilizando la siguiente ecuación:

Fórmula del índice de margen antes de impuestos

Dónde:

Ganancias antes de impuestos (EBT) = Lngresos netos + Impuestos (EBT a veces se puede encontrar en el estado de resultados)

Ventas = Ingresos por ventas registrados en el período contable

Un índice más alto indica una empresa con un alto grado de rentabilidad operativa. Un índice más bajo indica una rentabilidad operativa más pobre. Esto significa que la empresa depende más de un entorno de impuestos bajos para garantizar la rentabilidad.

La idea detrás del uso de esta relación es que el crecimiento de las ganancias de una empresa no debe verse penalizado artificialmente por altos las tasas de impuestos. El índice de margen antes de impuestos revela más claramente cómo se están desempeñando realmente las operaciones de una empresa. Además, la rentabilidad operativa de una empresa en relación con un competidor puede estar exagerada si el competidor opera en un entorno fiscal más elevado. Por lo tanto, el uso del índice de margen antes de impuestos excluye los efectos fiscales externos en el desempeño de una empresa.

Ejemplo de relación de margen antes de impuestos

Jake’s Bakery acaba de presentar sus estados financieros para el año contable actual. A continuación se muestra una versión simplificada del estado de resultados de Jakes de los últimos cuatro años:

Ejemplo de relación de margen antes de impuestos

Los recuadros rojos destacan los ingresos netos de la empresa, las ganancias antes de impuestos y los gastos de impuestos sobre la renta. Estas cifras son relevantes para el cálculo del índice de margen antes de impuestos. Usando la fórmula explicada anteriormente, obtenemos las siguientes razones:

Relación de margen antes de impuestos

Al observar los números anteriores, podemos ver que la rentabilidad operativa de la panadería disminuyó lentamente cada año entre 2015 y 2018. Si bien también vemos que el EBT de la empresa está disminuyendo lentamente, sus ingresos totales aumentan año tras año. Esto puede indicar que los gastos de la empresa están creciendo más rápido que sus ingresos, lo que significa que la rentabilidad futura de la panadería puede estar en peligro.

Al utilizar el índice de margen antes de impuestos, es importante compararlo con los índices de la competencia en la industria para obtener información adicional. Por ejemplo, el aumento de los gastos que enfrenta la panadería puede deberse a factores de la industria, como el aumento de los costos de las materias primas. Esto afectará negativamente a todas las empresas del sector.

Recursos adicionales

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  • Cómo calcular el índice de cobertura del servicio de la deuda
  • Porción actual de la deuda a largo plazo
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