Relación beneficio-costo: descripción general, fórmula, ejemplo, cómo interpretar

¿Qué es la relación costo-beneficio (BCR)?

La relación beneficio-costo (BCR) es un indicador de rentabilidad que se utiliza en el análisis de costo-beneficio para determinar la viabilidad de los flujos de efectivo generados a partir de un activo o proyecto. El BCR compara el valor presente de todos los beneficios generados por un proyecto / activo con el valor presente de todos los costos. Un BCR superior a uno indica que se espera que el activo / proyecto genere un valor incremental.

Fórmula para la relación costo-beneficio

La fórmula para la relación costo-beneficio se describe a continuación:

Relación beneficio-costo (BCR) - Fórmula

Dónde:

  • CF = Flujo de caja
  • yo = Tasa de descuento
  • norte = Número de períodos
  • t = Periodo en que ocurre el flujo de caja

Aunque la fórmula anterior puede parecer complicada, el cálculo es simplemente las entradas de efectivo descontadas divididas por las salidas de efectivo descontadas. La tasa de descuento utilizada se refiere al costo de capital, que puede ser el costo de la empresa. Tarifa de regreso requerida, la tasa de rentabilidad o el costo promedio ponderado del capital.

Resumen

  • La relación costo-beneficio se utiliza para determinar la viabilidad de los flujos de efectivo de un activo o proyecto.
  • Cuanto mayor sea la relación, más atractivo será el perfil de riesgo-rendimiento del proyecto.
  • Una previsión de flujo de efectivo deficiente o una tasa de descuento incorrecta conducirían a una relación costo-beneficio defectuosa.

Ejemplo de la relación costo-beneficio

Las proyecciones de flujo de efectivo para un proyecto se proporcionan a continuación. Lo relevante tasa de descuento es el 10%.

Relación beneficio-costo - Ejemplo


Pregunta: ¿Cuál es la relación costo-beneficio del proyecto?

Responder:

Ejemplo de cálculo


La relación costo-beneficio se calcularía como $ 97,670.72 / $ 33,625.09 = 2,90.

Interpretación de la relación costo-beneficio

Cuanto mayor sea el BCR, más atractivo será el perfil de riesgo-rendimiento del proyecto / activo. El valor generado por el BCR indica el valor en dólares generado por costo en dólares.

Por ejemplo, el BCR de 2.90 en el ejemplo anterior se puede interpretar como «Por cada $ 1 de costo en el proyecto, los beneficios en dólares esperados generados son $ 2.90». A continuación se muestra el rango de valores de la BCR y su interpretación general:

BCR - Interpretación general

Ventajas de la relación costo-beneficio

Las ventajas clave de la relación costo-beneficio incluyen:

  • Es un punto de partida útil para determinar la viabilidad de un proyecto y si puede generar valor incremental.
  • Si se conocen las entradas (flujos de efectivo, tasa de descuento), la relación es relativamente fácil de calcular.
  • La relación considera el valor temporal del dinero a través de la tasa de descuento.
  • La relación indica el valor generado por dólar de costos.

Limitaciones de la relación costo-beneficio

Las limitaciones clave de la relación costo-beneficio incluyen:

  • La confiabilidad del BCR depende en gran medida de supuestos. Una previsión de flujo de efectivo deficiente o una tasa de descuento incorrecta conducirían a una proporción defectuosa.
  • La proporción en sí no indica el tamaño del proyecto ni proporciona un valor específico sobre lo que generará el activo / proyecto. Por ejemplo, ambos proyectos a continuación muestran un BCR de 2, pero los flujos de efectivo a valor presente son significativamente diferentes:

Flujos de efectivo a valor presente - Comparación

Pensamientos finales

Aunque la relación costo-beneficio es una herramienta simple para medir el atractivo de un proyecto o activo, no debe ser el único determinante de la viabilidad de un proyecto. Se recomiendan otras proporciones y análisis adicionales.

El BCR es extremadamente sensible a las proyecciones de flujo de efectivo y las tasas de descuento. Si cree que los supuestos subyacentes son incorrectos o sesgados, no se debe confiar en la relación costo-beneficio.

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