Regla de Volcker: historia, implicaciones e importancia

 

¿Qué es la regla de Volcker?

La regla de Volcker se refiere a Sec 619 de El Ley Dodd-Frank, que prohíbe a los bancos participar en operaciones por cuenta propia, o de utilizar los fondos de sus depositantes para invertir en instrumentos de inversión de riesgo. La regla también prohíbe a los bancos poseer o invertir en los fondos de cobertura o los fondos de capital privado.

Antes de la crisis financiera de 2008, los bancos realizaban operaciones especulativas utilizando las cuentas de sus depositantes, lo que provocó el colapso de varios bancos y la pérdida de fondos de los depositantes. La regla fue precedida por la Ley Glass-Steagall de 1933, que se introdujo durante la Gran Depresión.

Regla de Volcker

Antecedentes de la regla de Volcker

La regla Volcker lleva el nombre del ex presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker, quien propuso la regla como una forma de frenar las actividades comerciales especulativas de los bancos estadounidenses que no beneficiaban a los consumidores. Volcker dirigió el Órgano Asesor de Recuperación Económica bajo la administración de Obama en 2009.

Argumentó que las actividades comerciales especulativas de los bancos contribuyeron a la crisis financiera de 2008. Grandes bancos que participaron en operaciones por cuenta propia acumuló enormes pérdidas, que obligaron al gobierno a intervenir rescatándolos con fondos de los contribuyentes.

La propuesta de Volcker tenía como objetivo separar las divisiones de banca comercial y banca de inversión de los bancos. Las divisiones estaban presentes en la Ley Glass-Steagall, pero la cláusula se eliminó en una derogación de 1999. La propuesta fue respaldada por el presidente Barack Obama y se incluyó en la propuesta del Congreso de 2010 que recomendaba una revisión de la industria financiera.

La regla de Volcker es parte de la Ley Dodd-Frank que fue aprobada por el Congreso en julio de 2010. La Ley debía implementarse en 2010, pero su implementación se retrasó hasta 2013. La Ley Dodd-Frank final fue aprobada en diciembre de 2014 por la Reserva Federal, la Corporación Federal de Seguros de Depósitos, la Comisión de Bolsa y Valores , Oficina del Contralor de Divisas y Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas.

La Regla Volcker, y toda la Ley Dodd-Frank, no son muy populares en el mundo de los servicios financieros, y a muchos inversionistas tampoco les gustan las disposiciones de la ley que requieren márgenes de inversión más altos y restringen cómo los inversionistas pueden comerciar.

Disposiciones del papel de Volcker

La Regla Volcker prohíbe a los bancos comerciales participar en las siguientes actividades:

1. Negociación por cuenta propia

La regla impide que los bancos utilicen sus propias cuentas para realizar transacciones por cuenta propia de valores a corto plazo, derivados, futuros y opciones. Esta regla se basa en el hecho de que tales inversiones de alto riesgo no benefician a los depositantes del banco.

2. Propiedad e inversión en fondos de cobertura y de capital privado

La regla de Volcker evita que los bancos asegurados por la FDIC y las instituciones de captación de depósitos adquieran o se asocien con fondos de cobertura o fondos de capital privado. Estas instituciones invierten en inversiones de alto riesgo que los bancos utilizan para especular. El uso de los fondos de los depositantes para invertir en fondos de cobertura somete a los fondos a una alta probabilidad de incurrir en pérdidas.

Excepciones al rol de Volcker

Aunque la regla Volcker prohibía a los bancos comerciales participar en ciertas actividades comerciales, la regla permitía a los bancos participar en las siguientes actividades comerciales:

1. Bonos del gobierno

Los bonos del gobierno de los Estados Unidos se consideran inversiones de bajo riesgo que los bancos comerciales pueden comprar y vender, ya que están respaldados por el gobierno. Ejemplos de tales bonos incluyen letras del Tesoro, Fannie Mae y Ginnie Mae.

2. Creación de mercado y suscripción

Los bancos comerciales pueden ofrecer diversos servicios como cobertura, creación de mercado, suscripción y seguros, además de actuar como agentes, corredores o custodios. Ofrecer estos servicios a los clientes de los bancos puede ayudarlos a generar ganancias. Sin embargo, los bancos solo pueden ofrecer los servicios a sus clientes y no participar directamente en las actividades.