Regalías y corrientes de metales: descripción general de los beneficios y riesgos

 

¿Qué son las regalías y las transmisiones de metales?

Fondo de compañías de streaming y regalías del metal minas a cambio de dinero o metales preciosos. Las minas a menudo tienen problemas para obtener financiamiento a través de rutas tradicionales, como los bancos, debido a los altos costos y a los impredecibles. ingresos asociados a la industria minera. Es por eso que piden prestados fondos de regalías y compañías de transmisión. Esto también es beneficioso para las compañías de regalías y transmisión, ya que se exponen a las ganancias de los metales preciosos sin tener que asumir todo el riesgo de operar una mina.

regalías de metal e ilustración de transmisión: pepitas de oro a escala

Sumario rápido

  • Las empresas de transmisión y regalías del metal proporcionan fondos para las minas a cambio de pagos futuros.
  • Las empresas de regalías reciben un porcentaje fijo de los ingresos generados por una mina, mientras que las empresas de transmisión reciben metales físicos.
  • El beneficio para estas empresas es un mayor margen de beneficio, una menor exposición a los riesgos y la diversificación mientras siguen en la industria minera.

Descripción general de una empresa de regalías de metales

Una empresa de regalías del metal otorgará un préstamo a una empresa minera y luego recibirá un porcentaje de los ingresos generados por la mina. Generalmente, la regalía es pequeña, alrededor del 1% al 3%. Por ejemplo, Franco Nevada puede darle a Kirkland Gold $ 400 millones en préstamos ya cambio obtienen el 3% de las regalías de una mina. Si la mina de Kirkland Gold produce 200.000 onzas de oro, Franco Nevada obtendrá el 3% de los ingresos generados por las 200.000 onzas. Asumiendo el Mancha El precio del oro es de $ 1.200, eso significa que la mina ganó $ 240.000.000 millones. Una regalía del 3% le proporcionaría a Franco Nevada $ 7,200,000.

Descripción general de las empresas de transmisión

Una empresa de transmisión también proporciona financiación a una empresa minera para obtener un porcentaje de interés en una mina en particular. Por ejemplo, la empresa de streaming, Franco Nevada, podría otorgar un préstamo de 600 millones de dólares a la empresa minera Newmont Goldcorp. Newmont Goldcorp utilizará el préstamo para desarrollar la Mina A. A cambio, Franco Nevada tendrá una participación del 7% en la Mina A hasta que Newmont haya entregado 200.000 onzas de oro, y luego recibirá el 2%.

Cuando se crea el acuerdo, las empresas de transmisión también especifican un precio relativo al precio al contado para comprar el oro que produce la empresa minera. Por ejemplo, si el acuerdo fue por el 50% del precio al contado, Franco Nevada puede obtener una ganancia bastante buena. margen pagando a Newmont Godcorp $ 600 por onza de oro cuando el precio al contado es de $ 1,200 por onza. Si su acuerdo con Newmont le permite comprar 14,000 onzas por año, Franco Nevada tiene una ganancia neta de $ 8.4 millones.

Beneficios de invertir en regalías y streams

Una empresa de derechos de autor y streaming tiene varias ventajas, como diversificación, márgenes amplios y bajos riesgo. Dado que estas empresas invierten en muchas minas a la vez, si una falla, aún pueden recibir ingresos de otras minas. También pueden diversificar el riesgo invirtiendo en minas en diferentes etapas. En lugar de invertir únicamente en minas en la etapa de producción, estas empresas también compran participaciones en minas que aún se están desarrollando. Al tener varias minas, algunas de hasta 200, en diversas etapas de desarrollo, las empresas de regalías y transmisión se ven menos afectadas si algunas de las minas no pueden generar ingresos.

Una empresa de streaming puede comprar el metal a precios reducidos, lo que garantiza un amplio margen de beneficio. El precio reducido es lo suficientemente significativo como para que el margen siga siendo muy rentable incluso si cae el precio al contado. Si Franco Nevada está comprando oro a 600 dólares la onza, incluso si el precio al contado del oro desciende de 1.200 dólares la onza a 900 dólares la onza, Franco Nevada todavía está obteniendo una buena ganancia de sus inversiones en oro.

Riesgos de invertir en regalías y flujos

Incluso con los beneficios de márgenes más altos y ganancias consistentes, aún existen riesgos al invertir en regalías y flujos. Uno de los principales riesgos está relacionado con la estructura del negocio. Para invertir en minas, las regalías y las empresas de transmisión necesitan una gran cantidad de capital. Las dos formas más comunes de obtener capital son a través de cepo o deuda. Las empresas que quieran un balance sin deudas recaudarán el dinero mediante emisiones de acciones. Esto conduce a la dilución de la participación en la propiedad de los accionistas existentes. Si la inversión conduce a una mina exitosa, los inversores serán recompensados ​​con mayores ganancias.

Una empresa también puede obtener financiación a través de la deuda y serán responsables de los pagos de capital e intereses. Si la mina es rentable, el flujo de caja cubrirá los pagos de la deuda. De lo contrario, la empresa incurrirá en la pérdida de tener que financiar el pago de la deuda por su cuenta.

Precios al contado y la producción minera obviamente impactan la rentabilidad de las compañías de regalías y streaming. Si los precios al contado caen, las compañías de regalías recibirán menos ingresos y las compañías de transmisión solo pueden vender sus metales a un precio más bajo. En el caso de retrasos en las minas, ambos tipos de empresas se verán afectados por un retraso en el flujo de oro.