Ratio Deuda Neta a EBITDA

¿Cuál es la relación de deuda neta a EBITDA?

Medidas de la relación deuda neta a ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) apalancamiento financiero y la capacidad de una empresa para pagar sus deuda. Básicamente, la relación deuda neta a EBITDA (deuda / EBITDA) da una indicación de cuánto tiempo necesitaría una empresa para operar a su nivel actual para pagar toda su deuda. La proporción es comúnmente utilizada por agencias de calificación crediticia para determinar la probabilidad de que una empresa no pague su deuda.

Fórmula

La fórmula de la relación Deuda a EBITDA es la siguiente:

Fórmula de relación de deuda neta a EBITDA (también conocida como Deuda / EBITDA)

Dónde:

  • Deuda neta se calcula como deuda a corto plazo + deuda a largo plazo – efectivo y equivalentes de efectivo.
  • EBITDA significa ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.

Ejemplo práctico de ratio EBITDA

Por ejemplo, Corporación McDonald’s informó las siguientes cifras para el año fiscal que finalizó el 31 de diciembre de 2016:

Relación deuda neta a EBITDA - McDonald's

La Deuda a EBITDA de McDonald’s se calcula de la siguiente manera:

Deuda neta a EBITDA - McDonald's (deuda / ebitda)

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Interpretación

Los analistas generalmente prefieren una relación de deuda neta a EBITDA baja, ya que indica que una empresa no está excesivamente endeudada y debería poder pagar sus obligaciones de deuda. Por el contrario, si la relación deuda neta a EBITDA es alta, indica que una empresa está muy cargada de deuda. Esa situación reduciría la calificación crediticia de la empresa y, por lo tanto, los inversores requerirían mayores rendimientos de los bonos para compensar el mayor riesgo de incumplimiento. Para McDonald’s Corporation, Standard & Poor’s (S&P) asignó una calificación crediticia de BBB +, Moody’s asignó una calificación crediticia de Baa1 y Fitch asignó una calificación crediticia de BBB:

Calificaciones crediticias de McDonald's - deuda / ebitda

Fuente: Información recopilada en Capital IQ en 2018.

En general, una relación deuda neta a EBITDA superior a 4 o 5 se considera alta y se considera una señal de alerta que preocupa a las agencias de calificación, inversores, acreedores y analistas. Sin embargo, la proporción varía significativamente entre industrias, ya que cada industria difiere mucho en los requisitos de capital. Como resultado, es mejor utilizarlo para comparar empresas de la misma industria. En un contrato de préstamo entre una empresa y un prestamista, el prestamista a menudo requiere que la empresa se mantenga por debajo de una determinada proporción de deuda neta a EBITDA.

Conclusiones clave

  • La relación deuda neta a EBITDA mide la capacidad de una empresa para pagar la deuda con EBITDA.
  • La proporción es comúnmente utilizada por agencias de calificación crediticia asignar una calificación crediticia a una empresa.
  • Se prefiere una relación baja e indica que la empresa no está excesivamente endeudada.
  • Un índice alto indica que la empresa tiene altos niveles de deuda y, en consecuencia, puede resultar en una calificación crediticia más baja (por lo tanto, obliga a la empresa a ofrecer mayores rendimientos sobre los bonos).
  • Una relación ideal de deuda a EBITDA depende en gran medida de la industria, ya que las industrias varían mucho en términos de requisitos de capital promedio. Sin embargo, una proporción superior a 5 suele ser motivo de preocupación.
  • Para garantizar que una empresa pueda pagar sus obligaciones de deuda, los acuerdos de préstamo suelen especificar pactos que dictan el rango en el que puede caer la relación deuda neta / EBITDA de una empresa.

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