Ratio de reserva: descripción general, impacto en bonos y acciones, política monetaria

 

¿Qué es el coeficiente de reserva?

El índice de reserva, también conocido como índice de reserva bancaria, requisito de reserva bancaria o índice de reserva de efectivo, es el porcentaje de depósitos que una institución financiera debe mantener en reserva como efectivo. El banco central es la institución que determina la cantidad requerida de coeficiente de reserva. La reserva de un banco generalmente consiste en dinero que tiene y se mantiene en su bóveda. Los bancos también mantienen efectivo en su cuenta en el banco central.

Coeficiente de reservas

Desglose del ratio de reserva

Generalmente, el coeficiente de reserva se utiliza en la planificación de la política monetaria para regular la cantidad de efectivo que los bancos pueden convertir en préstamos. Además, las autoridades monetarias centrales utilizan el coeficiente para proteger a los bancos de una caída repentina de la liquidez, que puede resultar en una crisis financiera.

Aunque algunos países como Australia y el Reino Unido no tienen ratios de reservas, otros, como Líbano y Brasil, tienen un ratio de reservas de 30% y 20%, respectivamente. Las cifras son importantes porque aseguran que cada país pueda regular y proteger su economía.

Impacto del coeficiente de reserva en bonos y acciones

Una tasa de interés más alta perjudica a los propietarios de bonos, ya que las tasas de interés tienen una relación inversa con el valor de los bonos. El mercado de valores también tiende a comportarse negativamente cuando las tasas de interés suben, ya que a las empresas les resulta más caro adquirir el nivel de financiación deseado. En consecuencia, aumentar el requisito de reserva perjudica a los bonos y las acciones. Una relación más alta aparece cuando la economía experimenta inflación, mientras que una relación más baja se experimenta durante una deflación.

En particular, los bancos tienen dificultades cuando el banco central ajusta al alza el coeficiente de reserva porque hay un límite a la cantidad de dinero que los bancos pueden prestar y, por lo tanto, a la cantidad de intereses que pueden ganar. Lo contrario sucede cuando el banco central reduce el coeficiente de reservas. Los bancos tienen más dinero para prestar y se generan más intereses.

En ciertos países, se paga cierta cantidad de dinero a los bancos como intereses sobre sus reservas. La práctica suele ser beneficiosa para los bancos, pero depende de las tasas vigentes. Por ejemplo, el Reserva Federal de EE. UU. paga alrededor del 0,5% sobre los coeficientes de reserva como compensación a los bancos por la pérdida de ingresos cuando se aumenta el requisito de reserva.

Consideraciones para inversores

Los inversores internacionales deben vigilar de cerca los coeficientes de reservas, especialmente en los mercados que dependen de los requisitos de reserva para administrar las políticas monetarias. En muchos casos, los accionistas pueden saber cuándo se producirán variaciones en los índices de reservas al examinar los patrones macroeconómicos.

Un país cuya inflación está aumentando típicamente experimentará un aumento en su índice de reservas. Un inversor puede cubrir estos riesgos invirtiendo en múltiples regiones y países. Un inversor también puede trasladar sus inversiones a áreas que no estén influenciadas por cambios en la proporción.

Impacto en la política monetaria

La mayoría de los bancos centrales, como el Banco de Inglaterra, el Sistema de la Reserva Federal de EE. UU. y el Banco central europeo, tienden a no cambiar las tasas de reserva con frecuencia porque pueden causar problemas de liquidez. En su lugar, utilizan operaciones de mercado abierto como la flexibilización cuantitativa.

Por ejemplo, el índice de reservas en los EE. UU. Está limitado al 10% para depósitos y al 0% para depósitos temporales que abarca muchos años. Las cifras son discutidas y establecidas por una junta de gobernadores. Al igual que los depósitos a plazo, las cuentas de ahorro no se ven afectadas por los requisitos de reserva.

El aumento del porcentaje de depósitos que los bancos deben mantener en forma de caja fuerte provoca una disminución en la cantidad de préstamos que pueden hacer. Si bien la efectividad de los requisitos de reserva como herramienta de política es muy discutible, hay pocas dudas de que influye en el mercado monetario. Su uso es cada vez menos relevante en países como Estados Unidos, donde los reguladores prefieren la flexibilización cuantitativa.