Proxy Fight: descripción general, cómo funciona y ejemplos

 

¿Qué es una pelea por poderes?

Una pelea por poderes, también conocida como competencia por poderes o batalla por poderes, se refiere a una situación en la que un grupo de accionistas de una empresa une fuerzas en un intento de oponerse y votar en contra de la administración o la junta directiva actual. En otras palabras, una lucha por poder es una batalla entre los accionistas y la alta dirección por el control de la empresa. También es una estrategia comúnmente empleada en adquisiciones hostiles.

Lucha de poder

¿Cómo funciona una pelea por poderes?

Las peleas por poderes suelen ser iniciadas por accionistas insatisfechos de una empresa. En una batalla por poder, los accionistas se reúnen con otros accionistas para utilizar sus votos para presionar a la dirección y Junta Directiva para realizar cambios dentro de la empresa. Los accionistas suelen presionar al consejo de administración votando en su contra en la reunión general anual (AGM).

Por ejemplo, en la pelea por poder de Guyana Goldfields con sus accionistas, la compañía perdió la batalla por poder, lo que resultó en el nombramiento de dos nuevos directores independientes para la junta y la renuncia de otros dos directores independientes de larga trayectoria.

Las peleas por poderes suelen ser difíciles de ganar, ya que las empresas suelen implementar diversas tácticas de gobierno corporativo, como tableros escalonados e incluir requisitos restrictivos en sus estatutos. Por lo tanto, la mayoría de las batallas por poder de los accionistas no tienen éxito.

Razones y ejemplos de peleas de poderes

Hay muchas razones para una pelea por poder, pero la razón principal se debe a que los accionistas no están contentos con el gobierno corporativo y las decisiones comerciales actuales. A continuación se muestran ejemplos de la vida real de por qué los accionistas libran batallas por poder.

Hyundai Motor Group contra Elliott Management

El fondo de cobertura estadounidense Elliott Management Corporation no estaba satisfecho con el plan de dividendos de Hyundai Motor Group y su cancelación de una reestructuración corporativa que Elliott creía que carecía de fundamento empresarial y afectaba negativamente a los accionistas.

Luby’s vs.Bandera Partners

El inversor activista Bandera Partners presionó para que el operador de restaurantes Luby’s cambiara su pesada estructura de deuda y revertiera sus ingresos y tráfico decrecientes en las mismas tiendas. Bandera Partners no estaba satisfecha con la forma en que la gerencia manejaba la empresa.

Guyana Goldfields ‘contra accionistas

Los accionistas de Guyana Goldfields estaban descontentos con la forma en que la administración dirigía el negocio. La empresa minera de oro enfrentó una inmensa presión de los accionistas debido al mal desempeño: la cantidad de oro en las reservas probadas y probables en su mina Aurora en Guyana disminuyó en 1.7 millones de onzas en comparación con las estimaciones de la administración del año anterior.

Sopa Campbell vs.Tercer punto

El inversor activista Third Point envió una carta al presidente de la junta de Campbell Soup culpando al liderazgo de los problemas en la empresa y acusando a la gerencia de mala administración, estrategias mal diseñadas y malas decisiones comerciales.

Como es evidente en cada uno de los ejemplos anteriores, un catalizador común para una pelea por poderes es la insatisfacción de los accionistas con la administración.

Representación gráfica de una pelea de poderes

Lo siguiente representa visualmente una batalla de poderes común:

Proxy Fight - Ilustración