Promedio ponderado de acciones en circulación: ejemplo de cómo calcular

 

¿Qué son las acciones de media ponderada en circulación?

El promedio ponderado de acciones en circulación se refiere al número de acciones de una empresa calculado después de ajustar los cambios en el capital social durante un período de informe. El número de acciones de una empresa en circulación no es constante y puede cambiar en varias ocasiones durante el año, debido a una recompra de acciones, nuevas emisiones, conversión, etc. El número de acciones promedio ponderadas en circulación se utiliza para calcular métricas como Beneficio por acción (EPS) con el fin de ofrecer una visión justa de la situación financiera de una empresa.

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Fuente: amazon.com

Vista sin distorsiones de las ganancias por acción

El simple hecho de utilizar el número de acciones en circulación al final del período del informe puede dar una imagen distorsionada de la empresa. Imagine una situación en la que la empresa ejerce una recompra de acciones al final del año. Si se toma esa cifra y se utiliza para calcular el EPS, entonces el EPS sería mucho mayor y eventualmente equivaldría a pulir las cifras financieras.

Cálculo de «Promedio ponderado de acciones en circulación»

Suponga que la Compañía XYZ Corporation tiene 500,000 acciones al comienzo de su año fiscal. A principios del segundo trimestre, los tenedores de obligaciones de la empresa decidieron convertir sus participaciones en acciones por un total de 100.000 acciones. Al comienzo del cuarto trimestre, la empresa recompra 50.000 acciones con su superávit de caja. Ahora, las acciones en circulación al final del año ascienden a 500.000 + 100.000 – 50.000 = 550.000. Ahora, ¿deberíamos usar la figura para calcular EPS? No.

Promedio ponderado de acciones en circulación

Usaremos 562,500 porque en el cálculo anterior asignamos ponderaciones de acuerdo con la proporción de tiempo en que la cifra de acciones en circulación no se modificó. Por ejemplo, la cifra inicial de 500.000 permaneció sin cambios durante 3 meses (es decir, el 25% del tiempo total del año) hasta el inicio del segundo trimestre, después del cual cambió.

El alcance de «Acciones en circulación»

Las acciones en circulación incluyen acciones propiedad de inversores minoristas e institucionales y acciones restringidas en poder de funcionarios y empleados de la empresa. Los cambios en la composición de las participaciones no modifican el número total de acciones en circulación. Nuevas emisiones de acciones, el ejercicio de opciones de alamcenaje, conversión y cancelaciones mediante recompras cambiarán la cifra.

Para lograr una visión adecuada y justa de los cambios en el número de acciones y para el cálculo de la UPA, se utiliza el método de promedio ponderado de acciones en circulación.

EPS básico vs EPS diluido

La EPS calculada utilizando el «Promedio ponderado de acciones en circulación» es en realidad la «EPS básica».

La fórmula es la siguiente:

EPS básico = (Lngresos netos – Dividendo preferencial) / Promedio ponderado de acciones en circulación

La EPS básica utiliza acciones en circulación, que en realidad están en manos del público y conocedores de la empresa. Estas acciones no son dilutivas porque no incluyen opciones o valores que se puedan convertir.

Por otro lado, al calcular el EPS dilutivo, el denominador incluye todas las conversiones posibles que pueden tener lugar y aumenta el número de acciones en poder de las partes. La EPS diluida es siempre menor que la EPS básica, ya que el denominador de esta última es mayor. Las empresas con opciones, bonos convertibles, etc., divulgan EPS tanto básicos como diluidos en sus divulgaciones financieras.

En caso de que exista una gran diferencia entre las EPS básicas y las diluidas, los inversores deben ser conscientes del posible aumento en el número de acciones en circulación en el futuro.