Prestamista de última instancia: cómo los prestamistas de última instancia garantizan la liquidez

Prestamista de última instancia

Un prestamista de última instancia es el proveedor de liquidez a las instituciones financieras que están experimentando dificultades financieras. En la mayoría de los países desarrollados y en desarrollo, el prestamista de última instancia es el banco central del país. La responsabilidad del banco central es evitar que las corridas bancarias o el pánico se extiendan a otros bancos debido a la falta de liquidez. En los EE. UU., Reserva Federal proporciona liquidez a los bancos afectados, cuya falta de liquidez probablemente afectará la economía.

La función de préstamos de último recurso surgió a fines del siglo XIX debido a una serie de pánicos que se apoderaron de la industria bancaria. Los pánicos llevaron al colapso de las instituciones financieras, y esto llevó a la pérdida de los fondos de los clientes depositados en las instituciones. La función tiene como objetivo proteger a los depositantes proporcionando liquidez temporal a los bancos para sustentar sus operaciones. Si bien esta función ayudó a prevenir el colapso de los bancos en el pasado, los críticos dicen que al proporcionar liquidez adicional, el Banco Central tienta a los bancos a adquirir más riesgos de los necesarios.

Prestamista de última instancia

Teorías clásicas

La teoría clásica del prestamista de última instancia se desarrolló en el siglo XIX.th siglo por Henry Thornton y Walter Bagehot. Ambos teóricos enfatizaron la necesidad de proteger el stock de dinero, en lugar de los bancos individuales, y permitir que las instituciones financieras insolventes quiebren. También abogaron por el cobro de multas, buenas garantías y el alojamiento de instituciones sólidas únicamente.

Cuando publicó «Una investigación sobre la naturaleza y los efectos del crédito en papel de Gran BretañaEn 1882, Henry Thornton declaró que el banco central podía desempeñar la función de prestamista de última instancia ya que tenía el monopolio de la emisión de billetes. Distinguió el papel del Banco de Inglaterra como prestamista de última instancia, ya que lo ejercía más estrictamente que cualquier otro banco central anterior. Thornton también articuló el problema del “riesgo moral” de los préstamos de último recurso, que dijo crearía laxitud e imprudencia en los préstamos a bancos individuales. Dijo que al brindar alivio a los bancos mal administrados, otros bancos tomarían riesgos especulativos excesivos sin preocuparse por los resultados.

El otro contribuyente a la teoría clásica fue Walter Bagehot. En su libro de 1873 “Lombard Street, ”Bagehot reiteró la mayoría de los puntos hechos por Thornton. Señaló la posición del Banco de Inglaterra como titular de la reserva final, lo que lo diferencia de los bancos ordinarios. Sin embargo, abogó por préstamos enormes a una tasa de interés muy alta como la mejor solución a una crisis bancaria. Al igual que Thornton, Bagehot argumentó que los préstamos de último recurso no deberían ser una práctica continua, sino una medida temporal para manejar los pánicos bancarios.

Prevención de corridas bancarias

UN corrida bancaria ocurre cuando un gran número de clientes retiran sus depósitos simultáneamente por temor a que el banco colapse. Ocurre durante períodos de incertidumbre financiera, y una corrida bancaria en un banco se extiende rápidamente a otros bancos a medida que los clientes se sienten inseguros acerca de la seguridad de sus depósitos. Los bancos solo conservan una parte de los depósitos de sus clientes y dan la otra parte como préstamos, y esto los hace vulnerables al pánico. Si los clientes hacen retiros más allá de las reservas del banco, el banco puede volverse insolvente.

Los casos de corridas bancarias se hicieron frecuentes durante la Gran Depresión de la década de 1930 después de la caída de la bolsa. Hubo una serie de corridas bancarias y colapsos posteriores, en medio de rumores de una crisis financiera inminente. En una medida para evitar más quiebras bancarias, el gobierno declaró un feriado bancario nacional para permitir la inspección de los bancos. El gobierno también promulgó nuevas regulaciones que requerían que los bancos mantuvieran un cierto porcentaje de reservas. Si las reservas son insuficientes para detener una corrida bancaria, el banco central debe prestarle dinero suficiente para mantener los retiros de los clientes. Además, las entregas de efectivo importantes a un banco afectado pueden convencer a los depositantes de que el banco no va a colapsar.

Controversia

Aunque el banco central ayudó a prevenir corridas bancarias anteriormente, los críticos argumentan que el banco central no debería actuar como prestamista de última instancia por las siguientes razones:

# 1 riesgo moral

Quienes se oponen a la función alegan que es probable que los bancos comerciales y otras instituciones financieras realicen inversiones arriesgadas sabiendo que serán rescatados si experimentan dificultades financieras. Esto se confirmó durante la crisis financiera de 2007/2008 cuando los bancos invirtieron en activos de riesgo y luego fueron rescatados por la Reserva Federal. Además, la Comisión Asesora de Instituciones Financieras Internacionales acusó al Fondo Monetario Internacional de rescatar a bancos en países en desarrollo que estaban involucrados en inversiones de riesgo. Sin embargo, si el banco central no rescata a los bancos afectados por las corridas bancarias, los efectos podrían superar el riesgo moral. El banco central puede imponer severas sanciones a los bancos que cometan errores intencionales y promulgar regulaciones para guiar a los bancos a pedir prestado al banco central.

# 2 alternativas privadas

Los críticos argumentan que las instituciones privadas pueden manejar la función de prestamista de última instancia sin requerir la intervención del gobierno. Antes de la formación de la Fed, el Suffolk Bank de Boston y el sistema de cámara de compensación de Nueva York proporcionaban a los bancos liquidez durante las corridas bancarias. Por ejemplo, el Suffolk Bank de Boston redujo los efectos del pánico financiero de 1837-1839 al ofrecer préstamos de último recurso a los bancos miembros. El comité de la Asociación de Cámara de Compensación de Nueva York también proporcionó certificados de préstamos de la cámara de compensación a los bancos como una forma de gestionar los efectos del pánico financiero de 1857. Aunque estas instituciones eran de gestión privada, los críticos argumentan que desempeñaron el papel de un prestamista de última instancia con éxito sin requerir la ayuda del gobierno.

# 3 Tasas de penalización estrictas

La imposición de sanciones elevadas a los bancos que piden préstamos al banco central puede obligarlos a buscar fuentes alternativas de rescate. Los oponentes afirman que una tasa de penalización estricta puede convertir al banco central en el último prestamista de última instancia. Los bancos también se verían obligados a instituir medidas internas para evitar una corrida bancaria por temor a pagar duras sanciones por un préstamo que podrían haber mantenido internamente. Por ejemplo, algunos bancos mantienen un exceso de reserva más allá de los requisitos del banco central durante tiempos económicos difíciles cuando los retiros de los depositantes pueden exceder los límites habituales. Sin embargo, los defensores de la función de préstamo del banco central observan que cobrar una tasa de interés alta o una penalización podría hacer que el préstamo sea demasiado caro para pedir prestado, oscureciendo el propósito de la función de prestamista de última instancia.

Se sigue debatiendo el papel adecuado de los bancos centrales. Los siguientes recursos de CFI brindan más información para ayudarlo a comprender el sistema bancario.

Otros recursos

  • Banco de Inglaterra
  • Banco central europeo
  • Línea bancaria
  • Costo de la deuda