Muro chino: una barrera de información en la banca de inversión

¿Qué es un muro chino?

En finanzas, un muro chino (o un muro de China) es una barrera de información virtual erigida entre quienes tienen información material, no pública y quienes no, para evitar conflictos de intereses.

A continuación se muestra un ejemplo de cómo un banco utiliza una política del muro chino para cumplir con las regulaciones de valores.

Muralla China - Barrera de información

Información material no pública

Banqueros de inversión en posesión de información material no pública relacionada con una empresa que cotiza en bolsa tienen estrictamente prohibido discutir dicha información con personas que no tienen la necesidad de conocer dicha información con el fin de atender al cliente que proporcionó la información al banco.

Las barreras de información de un banco están diseñadas para controlar adecuadamente el flujo de información confidencial de una parte del banco a otra, o de un banco, o parte del banco, a cualquier otra unidad de negocios dentro del banco.

Por lo general, solo los empleados del banco que están directamente involucrados en la prestación de servicios al cliente, o que son participantes necesarios en la alta dirección y los procesos de diligencia debida de una transacción de banca de inversión, pueden ser «superados».

Traer empleados sobre el muro chino

En algunas circunstancias, a los banqueros de inversión se les puede permitir revelar información material no pública a los empleados en los mercados de capital crediticio, Banca comercial, Análisis de renta variable, y departamentos de Gestión de Riesgos para fines comerciales válidos en relación con una transacción de banca de inversión en particular. Sin embargo, esto puede ocurrir solo en circunstancias limitadas y solo en consulta con representantes del Departamento de Cumplimiento y, en el caso de compartir información con un analista de investigación, solo con la aprobación previa del Jefe de Investigación.

Según la importancia de la información y el contexto en el que se utilizará, Cumplimiento puede recomendar restricciones sobre las actividades normales del destinatario de dicha información. Siempre se debe ejercer una moderación particular con respecto a la transmisión de información (como proyecciones corporativas a largo plazo) que no es probable que se haga pública durante el curso de una asignación de banca de inversión y puede inhibir la capacidad del destinatario para realizar negocios normales. actividades (incluida la negociación personal) una vez finalizada la asignación de banca de inversión.

Por último, cuando los banqueros de inversión se han comprometido con respecto a una posible transacción no anunciada, deben recordar a los funcionarios del cliente que no deben proporcionar ninguna información confidencial a ningún empleado del banco (incluidos, en particular, los analistas de investigación y los empleados de Venta y negociación de acciones institucionales) que no ha sido superado con respecto a la transacción.

Empleados que están por encima del muro chino

Ciertas personas, como los miembros senior de la administración de un banco, Auditoría Interna, Seguridad Corporativa, Legal, Cumplimiento y el equipo de Gestión de Riesgos, generalmente estarán «por encima de la pared». Las personas que están «por encima del muro» pueden tener acceso a información material no pública en ambos lados de las barreras de información.

Las garantías procesales habituales de una barrera de información, también conocida como «muro chino», no restringen el acceso a dicha información y el destinatario debe tener especial cuidado para evitar el uso indebido o la divulgación de información no pública, en particular a los empleados en el Departamentos de Renta Variable Institucional e Investigación.

En prácticamente todos los casos, las personas que están «por encima de la pared» no pueden participar en asesorar al cliente en relación con la transacción en particular. Sin embargo, después de consultar con Cumplimiento, las personas que están “por encima de la pared” pueden desempeñar un papel de alta gerencia y / o consultoría con más de un equipo de negociación si los conflictos del banco se manejan adecuadamente.

Los muros chinos son una parte importante de las mejores prácticas y el cumplimiento de la banca de inversión.

Recursos adicionales

Gracias por leer esta guía sobre una importante barrera de información virtual conocida como Muro chino. CFI es el proveedor global oficial de Designación de analista de valoración y modelización financiera y tiene la misión de ayudarlo a avanzar en su carrera. Para seguir aprendiendo y avanzando en su carrera, CFI ha creado muchos recursos para ayudarlo en su camino:

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