Modelo de descuento de dividendos de un período: descripción general, fórmula, ejemplo

 

¿Qué es el Modelo de descuento de dividendos de un período (DDM)?

El modelo de descuento de dividendos de un período es una variación del modelo de descuento de dividendos. La variación del descuento de dividendos de un período se utiliza para determinar el valor intrínseco de una acción que se planea mantener solo durante un período (generalmente un año).

Similar al modelo general de descuento de dividendos, la variación de un período se basa en el supuesto de que valor intrínseco de una acción es igual a la suma de todos los flujos de efectivo futuros descontados a su valor presente.

Modelo de descuento de dividendos de un período

Cuando un inversor está dispuesto a mantener las acciones solo durante un año, solo hay dos posibles flujos de efectivo que generan las acciones: un pago de dividendos y el precio de venta de las acciones. Por lo tanto, para encontrar el precio justo actual de una acción, debemos calcular la suma del pago de dividendos futuro y el precio de venta anticipado descontado a sus valores actuales.

Fórmula para el modelo de descuento de dividendos de un período

La fórmula matemática que permite calcular el valor intrínseco de una acción utilizando el modelo de descuento de dividendos de un período se da a continuación:

DDM de un período: fórmula

Dónde:

  • V0 – la corriente valor razonable de una acción
  • re1 – el pago de dividendos en un período a partir de ahora
  • PAGS1 – el precio de las acciones en un período a partir de ahora
  • r – el costo estimado del capital social

La fórmula anterior se puede simplificar de la siguiente manera:

Fórmula simplificada

Ejemplo del modelo de descuento de dividendos de un período

Asume que eres un analista de inversión. Su cliente le ha pedido que evalúe la viabilidad de su inversión en ABC Corp. El cliente espera retener la inversión solo durante un año y venderla al final del período de tenencia.

Ha descubierto que ABC Corp.pagará $ 3 en dividendos por acción, mientras que el precio de venta al final del período de tenencia puede alcanzar los 120 dólares por acción. El costo estimado del capital social es del 5%. Actualmente, las acciones de ABC Corp. cotizan a $ 118 por acción.

Ejemplo: DDM de un período

Para evaluar la viabilidad de la inversión, debe determinar el valor intrínseco de las acciones de la empresa. Se puede encontrar utilizando el modelo de descuento de dividendos de un período. Al ingresar las variables conocidas en la fórmula anterior, el valor intrínseco de las acciones se puede calcular de la siguiente manera:

Ejemplo de cálculo

El valor intrínseco de las acciones de la empresa es de $ 117,14, que es menor que el precio actual de las acciones de la empresa ($ 118). Por tanto, podemos decir que actualmente la acción está sobrevalorada.