Índice de conversión de efectivo: comparación del flujo de efectivo con las ganancias de una empresa

¿Qué es el coeficiente de conversión de efectivo (CCR)?

La Tasa de conversión de efectivo (CCR), también conocida como tasa de conversión de efectivo, es una herramienta de gestión financiera que se utiliza para determinar la tasa de flujo de caja de una empresa a su beneficio neto. En otras palabras, es una comparación de cuánto flujo de caja genera una empresa en comparación con su beneficio contable.

Ratio de conversión de efectivo

Comprensión de los cálculos del índice de conversión de efectivo

Al calcular la CCR, el flujo de caja es el centro de la ecuación. Se utiliza para determinar todo el efectivo generado en un período financiero determinado, a menudo trimestral o anualmente, según los ciclos contables de la empresa.

El flujo de caja generalmente se divide en tres categorías:

  • Actividades operativas – Efectivo generado por la operación del negocio.
  • Actividades de inversión: cubre todas las compras y ventas de inversiones y activos a largo plazo.
  • Actividades financieras: cubre todas las transacciones relacionadas con el pago (o reembolso) de capital

En este caso, queremos flujo de caja de operaciones, o Flujo de caja libre (que es igual al flujo de efectivo operativo menos los gastos de capital).

Una vez que se determina el flujo de efectivo, el siguiente paso es dividirlo por la ganancia neta. Esa es la ganancia después de intereses, impuestos y amortización. A continuación se muestra la fórmula del índice de conversión de efectivo.

Fórmula del índice de conversión de efectivo

La relación resultante de este cálculo puede ser un valor positivo o negativo. Esto se puede resumir como: si el índice es superior a 1, significa que la empresa posee una excelente liquidez, mientras que cualquier valor por debajo de 1 implica que es un CCR débil. Cualquier cosa negativa sugiere que la empresa está incurriendo en pérdidas.

Captura de pantalla de la plantilla de índice de conversión de efectivo

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Para llevar

A continuación se muestran algunas de las conclusiones del cálculo del índice de conversión de efectivo de una empresa determinada.

1. CCR es una forma rápida de determinar la disparidad entre el flujo de caja y el beneficio neto de una empresa

Un índice de conversión de efectivo alto indica que la empresa tiene un exceso de flujo de efectivo en comparación con su beneficio neto. Para las empresas maduras, es común ver un CCR alto porque tienden a obtener ganancias considerablemente altas y han acumulado grandes cantidades de efectivo. Por el contrario, las empresas en la etapa inicial o de crecimiento tienden a tener flujos de efectivo bajos o incluso negativos debido a la cantidad requerida de capital invertido en el negocio. En las primeras etapas, las empresas a menudo se encuentran obteniendo beneficios negativos hasta que alcanzan un punto de equilibrio, por lo que el CRR de estas empresas también sería negativo o bajo.

2. Es una herramienta para las decisiones de gestión

Si bien un CRR alto podría ser una buena señal de liquidez, tener demasiado efectivo en exceso podría implicar que la empresa no está utilizando sus recursos de la manera más eficaz. La empresa debe considerar reinvertir en proyectos rentables o expandir sus operaciones para mejorar aún más la rentabilidad del negocio.

Cuando la relación es baja o negativa, podría ser una indicación de que la empresa necesita ajustar sus operaciones y comenzar a calcular qué actividades están hundiendo sus ingresos, o si necesita expandir su participación de mercado o aumentar las ventas a favor de renovar los flujos de efectivo.

3. Es una herramienta indicadora de inversión

Para los inversores, lo que importa es si una empresa determinada está generando suficiente flujo de caja para ofrecer un rendimiento sólido por acción. Por lo tanto, las oportunidades de inversión significativas ofrecerán un índice más alto, mientras que una inversión débil mostrará un índice más bajo. Sin embargo, algunas empresas pueden intentar alterar la proporción, especialmente la parte del flujo de caja, para atraer inversores. Es por eso que primero se debe realizar un escrutinio adecuado de los libros de cuentas antes de tomar una decisión de inversión basada en CCR.

Términos relacionados con el índice de conversión de efectivo

Hay términos familiares que se parecen a la tasa de conversión de efectivo, pero tienen un significado diferente. Incluyen:

Ciclos de conversión de efectivo (CCC)

CCC se utiliza para medir la eficacia de la gestión al determinar qué tan rápido una empresa puede convertir los aportes de efectivo en flujos de efectivo durante un período de producción y ventas determinado.

Ciclo de conversión

En la gestión de carteras, se utiliza para determinar el número de acciones ordinarias que ha estado recibiendo una empresa en un momento específico de conversión de cada valor convertible. Esa es la relación entre el valor de un bono convertible dividido por el precio de conversión de las acciones.

Otros recursos

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  • Ratio de flujo de caja operativo
  • Análisis comparativo de empresas
  • Debida diligencia
  • Glosario de ratios de análisis financiero