Índice de cobertura: guía para comprender todos los índices de cobertura

¿Qué es un índice de cobertura?

Un índice de cobertura es uno de un grupo de índices financieros que se utilizan para medir la capacidad de una empresa para pagar su obligaciones financieras. Un índice más alto indica una mayor capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones financieras, mientras que un índice más bajo indica una menor capacidad. Los coeficientes de cobertura son comúnmente utilizados por los acreedores y prestamistas para determinar la situación financiera de un posible prestatario.

Los ratios de cobertura más habituales son:

  1. Porcentaje de cobertura de intereses: La capacidad de una empresa para pagar el gastos por intereses (solo) en su deuda
  2. Ratio de cobertura de servicio de la deuda: La capacidad de una empresa para pagar todas las obligaciones de deuda, incluido el reembolso del principal y los intereses.
  3. Ratio de cobertura de efectivo: La capacidad de una empresa para pagar los gastos por intereses con su saldo de efectivo.
  4. Ratio de cobertura de activos: La capacidad de una empresa para pagar sus obligaciones de deuda con sus activos.

Un diagrama de relación de cobertura

Índice de cobertura de intereses n. ° 1

los Porcentaje de cobertura de intereses (ICR), también llamado “multiplicado por los intereses devengados”, evalúa la cantidad de veces que una empresa puede pagar los gastos por intereses de su deuda con sus ingresos operativos. Como referencia general, un índice de cobertura de intereses de 1,5 se considera el índice mínimo aceptable. Una ICR por debajo de 1,5 puede indicar riesgo de incumplimiento y la negativa de los prestamistas a prestar más dinero a la empresa.

Fórmula

Índice de cobertura de intereses = Ingresos operativos / Gastos por intereses

Ejemplo

Una empresa reporta un ingreso operativo de $ 500,000. La empresa es responsable de los pagos de intereses de $ 60.000.

Cobertura de intereses = $ 500,000 / ($ 60,000) = 8,3 veces

Por lo tanto, la empresa podría pagar su pago de intereses 8,3 veces más con sus ingresos operativos.

# 2 índice de cobertura del servicio de la deuda

los ratio de cobertura de servicio de la deuda (DSCR) evalúa la capacidad de una empresa para utilizar sus ingresos operativos para pagar sus obligaciones de deuda, incluidos los intereses. El DSCR a menudo se calcula cuando una empresa toma un préstamo de un banco, institución financiera u otro proveedor de préstamos. Un DSCR de menos de 1 sugiere una incapacidad para pagar la deuda de la empresa. Por ejemplo, un DSCR de 0.9 significa que solo hay suficientes ingresos operativos netos para cubrir el 90% de los pagos anuales de deuda e intereses. Como regla general, un índice de cobertura del servicio de la deuda ideal es 2 o más.

Fórmula

Índice de cobertura del servicio de la deuda = Ingreso operativo / Servicio total de la deuda

Ejemplo

Por ejemplo, el estado financiero de una empresa mostró las siguientes cifras:

  • Beneficios operativos: $ 500.000
  • Gastos por intereses: $ 100,000
  • Pagos de capital: $ 150,000

Cobertura del servicio de la deuda = $ 500,000 / ($ 100,000 + $ 150,000) = 2.0x

Por lo tanto, la empresa podría cubrir el doble de su servicio de deuda con sus ingresos operativos.

# 3 Ratio de cobertura de efectivo

Este es un índice adicional, conocido como índice de cobertura de efectivo, que se utiliza para comparar el saldo de efectivo de la empresa con su gasto por intereses anual. Esta es una métrica muy conservadora, ya que compara solo el efectivo disponible (sin otros activos) con el gasto por intereses que la empresa tiene en relación con su deuda.

Fórmula

Índice de cobertura de efectivo = efectivo total / gasto total por intereses

Ejemplo

Considere una empresa con la siguiente información:

  • Saldo de caja: $ 50 millones
  • Deuda a corto plazo: $ 12 millones
  • Deuda a largo plazo: $ 25 millones
  • Gastos por intereses: $ 2,5 millones

Cobertura de efectivo = $ 50 millones / $ 2,5 millones = 20.0x

Esto significa que la empresa puede cubrir sus gastos por intereses veinte veces. Dado que el saldo en efectivo es mayor que el saldo total de la deuda, la empresa también puede reembolsar todo el capital que adeuda con el efectivo disponible.

# 4 Relación de cobertura de activos

El índice de cobertura de activos (ACR) evalúa la capacidad de una empresa para pagar sus obligaciones de deuda mediante la venta de sus activos. En otras palabras, este índice evalúa la capacidad de una empresa para pagar obligaciones de deuda con activos después de satisfacer los pasivos. El nivel aceptable de cobertura de activos depende de la industria. Un ASR de 1 significa que la empresa podría saldar todas sus deudas vendiendo todos sus activos. Un ASR superior a 1 significa que la empresa podrá pagar todas las deudas sin vender todos sus activos.

Fórmula

Índice de cobertura de activos = ((Activos totales Activos intangibles) (Pasivo circulante Deuda a corto plazo)) / Obligaciones de deuda total

Ejemplo

Por ejemplo, las finanzas de una empresa incluyen:

  • Activos totales: $ 170 millones
  • Activos intangibles: $ 30 millones
  • Pasivo corriente: $ 30 millones
  • Deuda a corto plazo: $ 20 millones
  • Deuda total: $ 100 millones

Cobertura de activos = (($ 170 millones – $ 30 millones) – ($ 30 millones – $ 20 millones)) / $ 100 millones = 1.3x

Por lo tanto, la empresa podría pagar todas sus deudas sin vender todos sus activos.

Recursos adicionales

CFI es el proveedor global de Programa de analistas de modelos financieros y valoraciones, una certificación para analistas financieros que desean realizar análisis de clase mundial. Para continuar aprendiendo y avanzando en su carrera, estos recursos adicionales de CFI serán útiles:

  • Costo de la deuda
  • Programa de deuda
  • Deuda senior y subordinada
  • Convenios de deuda