Índice de cobertura de dividendos: fórmula, ejemplos y guía de DCR

¿Qué es el índice de cobertura de dividendos (DCR)?

El índice de cobertura de dividendos, también conocido como cobertura de dividendos, es una métrica financiera que mide la cantidad de veces que una empresa puede pagar dividendos a sus accionistas. El índice de cobertura de dividendos es el índice de lngresos netos dividido por el dividendo pagado a accionistas.

Ratio de cobertura de dividendos

Fórmula del índice de cobertura de dividendos

La fórmula general para calcular la DCR es la siguiente:

Ratio de cobertura de dividendos = Ingresos netos / Dividendo declarado

Dónde:

  • Lngresos netos son las ganancias después de pagar todos los gastos, incluidos los impuestos
  • Dividendo declarado es la cantidad de dividendos que tienen derecho a los accionistas

También hay algunas versiones modificadas del índice de cobertura de dividendos, que se analizarán a continuación.

La primera variación se utiliza para determinar el número de veces que una empresa puede pagar dividendos a los accionistas comunes cuando la empresa también tiene acciones preferentes Para tomar en consideración.

La formula es:

DCR = (Ingresos netos – Pagos de dividendos preferenciales requeridos) / Dividendos declarados a los accionistas comunes

Esta variación también se puede utilizar para determinar la cantidad de veces que una empresa puede pagar dividendos a los accionistas preferentes:

La formula es:

DCR = Ingresos netos / Dividendos declarados a accionistas preferentes

Ejemplo de índice de cobertura de dividendos

Consideremos el siguiente ejemplo. La empresa A informó las siguientes cifras:

  • Beneficio antes de impuestos: $ 500,000
  • Tasa de impuestos corporativos: 30%
  • Dividendo a accionistas preferentes: $ 20,000
  • Dividendo a los accionistas comunes: $ 25,000

Determine el índice de cobertura de dividendos para accionistas preferentes y ordinarios:

DCR (accionistas comunes) = ($ 500,000 x 70% – $ 20,000) / $ 25,000 = 13.2

DCR (Accionistas preferentes) = ($ 500 000 x 70%) / $ 20 000 = 17,5

Captura de pantalla de la plantilla de índice de cobertura de dividendos

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Interpretación del índice de cobertura de dividendos

Si el índice de cobertura de dividendos es mayor a 1, indica que las ganancias generadas por la empresa son suficientes para servir a los accionistas con sus dividendos. Como regla general, un DCR superior a 2 se considera bueno. Un DCR en deterioro o una cobertura de dividendos que esté constantemente por debajo de 1,5 puede ser motivo de preocupación para los accionistas. Una cobertura de dividendos constantemente baja o en deterioro puede indicar una baja rentabilidad de la empresa en el futuro, lo que puede significar que la empresa no podrá mantener su nivel actual de pagos de dividendos.

Problemas con el índice de cobertura de dividendos

Aunque DCR es un indicador útil del riesgo de pago de dividendos para los accionistas, hay un par de cuestiones clave con la relación que los inversores deben considerar:

El ingreso neto no es el flujo de efectivo real

Al calcular el DCR de una empresa, utilizamos el ingreso neto en el numerador. El ingreso neto no es necesariamente igual Flujo de efectivo. Por lo tanto, una empresa puede reportar un ingreso neto bastante alto, pero aún no tiene efectivo disponible para pagar dividendos.

Es un mal indicador de riesgo futuro

Los ingresos netos pueden cambiar drásticamente de un año a otro. Por lo tanto, el cálculo de un DCR alto basado en el desempeño histórico pasado puede no ser un predictor confiable del riesgo de dividendos en años futuros.

No obstante, los inversores y analistas de mercado todavía utilizan habitualmente la cobertura de dividendos para estimar el nivel de riesgo asociado con recibir dividendos de una inversión.

Conclusiones clave del índice de cobertura de dividendos

En resumen, los puntos clave a conocer sobre el DCR son:

  • El índice de cobertura de dividendos mide la cantidad de veces que una empresa puede pagar su nivel actual de dividendos a los accionistas.
  • Un DCR superior a 2 se considera una proporción saludable.
  • Un DCR por debajo de 1,5 puede ser motivo de preocupación.
  • El DCR utiliza los ingresos netos, que no son el flujo de caja real. Por lo tanto, incluso un ingreso neto alto no garantiza flujos de efectivo adecuados para financiar el pago de dividendos.
  • El DCR es un indicador bastante pobre de riesgo futuro. Los ingresos netos pueden variar mucho de un año a otro, por lo que observar el DCR histórico de una empresa no es una medida definitiva del riesgo de dividendos futuros.

Recursos adicionales

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  • Ratios de cobertura
  • Ratio de pago de dividendos
  • Dividendos por acción (DPS)
  • Dividendo vs recompra / recompra de acciones