Índice de cobertura de activos: descripción general, Fromula, usos y limitaciones

¿Qué es el índice de cobertura de activos?

El índice de cobertura de activos es una métrica financiera que indica cómo una empresa puede liquidar potencialmente sus deudas vendiendo sus activos tangibles. El índice se utiliza para evaluar la solvencia de una empresa y ayuda a los prestamistas, inversores, administración, organismos reguladores, etc., a determinar qué tan arriesgada es una empresa en particular. El índice de cobertura de activos se calcula de la siguiente manera:

Ratio de cobertura de activos

Cuanto mayor sea el índice de cobertura de activos, menor será el riesgo de la empresa evaluada. La relación se puede utilizar en análisis de empresas comparables para comparar empresas dentro de la misma industria.

Comprensión del índice de cobertura de activos

Volviendo a la fórmula anterior, la primera parte del numerador es activos menos activos intangiblesy se refiere a los activos físicos y excluye los activos no físicos como franquicias, marcas registradas, derechos de autor, fondo de comercio, valores, contratos y patentes. La razón para dejar fuera los activos intangibles es que no pueden valorarse o venderse fácilmente.

La segunda parte del numerador es el pasivo corriente menos la deuda a corto plazo. Pasivo circulante son obligaciones financieras a corto plazo que normalmente se adeudan a los proveedores, pero que no se consideran deuda ya que no es un pasivo que devengue intereses. La razón para dejar la deuda a corto plazo fuera del numerador es que la deuda a corto plazo se incluye en la deuda total en el denominador.

El denominador incluye la deuda total, que incluye la deuda que devenga intereses tanto a corto como a largo plazo.

Compensación de deuda a capital

Los activos se financian con dos fuentes principales de capital: deuda y capital. Los inversionistas de deuda deben recibir intereses y capital de manera programada. Los inversores en acciones se refieren a los propietarios de la empresa y recibirán ganancias residuales después de que se pague a los tenedores de deuda.

Compensación de deuda a capital

Empresas financiadas con menos capital y más deuda puede lograr mayores rendimientos sobre el capital debido a que hay menos demandantes sobre las ganancias. Sin embargo, los altos niveles de deuda conducen a un mayor riesgo de agencia y riesgo de quiebra.

El riesgo de agencia implica el conflicto de intereses entre accionistas y tenedores de deuda. La gerencia está obligada a actuar en el mejor interés de los accionistas, y lo que es mejor para los accionistas puede no siempre ser óptimo para los tenedores de deuda.

El riesgo de quiebra es el riesgo de que una empresa no pueda cumplir con sus obligaciones de deuda y se vea obligada a liquidar activos o vender algunos activos para cumplir con las obligaciones. Suele ocurrir porque una empresa no es rentable o con un capital mal gestionado.

Empresas financiadas con menos deuda y más capital enfrentan un menor riesgo de quiebra, pero también proporcionan un rendimiento menor a los accionistas individuales, ya que las ganancias se distribuyen entre más demandantes de acciones.

Uso del índice de cobertura de activos

El índice de cobertura de activos es muy útil para determinar qué tan expuesta está una empresa al riesgo de bancarrota. El índice de cobertura de activos es un índice de solvencia, lo que significa que mide la capacidad para cubrir obligaciones de deuda en el futuro.

Los inversores, tenedores de deudas, analistas y otras partes interesadas utilizan el índice de cobertura de activos para evaluar la estabilidad financiera, la gestión del capital, la estructura general del capital y el nivel de riesgo de una empresa. Un índice alto desde la perspectiva de un inversionista o deudor es beneficioso porque muestra que los activos son mayores que los pasivos de la deuda y que la empresa está menos expuesta al riesgo de quiebra.

Por otro lado, una empresa no quiere que el ratio sea demasiado alto, ya que puede indicar que no está asumiendo suficiente deuda y no está maximizando la rentabilidad para los accionistas.

No hay óptimo ratio de cobertura de activos. La proporción debe usarse en contexto; debe compararse con empresas comparables relevantes y evaluarse caso por caso.

Limitaciones

El índice de cobertura de activos es útil para evaluar rápidamente la solvencia de una empresa. Sin embargo, tiene las siguientes limitaciones:

1. Comparabilidad

El índice de cobertura de activos se puede utilizar para comparar empresas y su riesgo asociado. Sin embargo, las empresas de diferentes industrias o diferentes etapas de su ciclo de vida pueden adoptar estructuras de capital drásticamente diferentes que hacen que una comparación no sea factible.

2. Precisión

Los componentes del índice de cobertura de activos son partidas del balance de una empresa. En la mayoría de los casos, los elementos se miden al valor en libros y pueden no reflejar la corriente actual. valor de mercado o valor de liquidación de estos artículos.

El valor de mercado o valor de liquidación puede ser mayor o menor de lo que indica el valor en libros. En caso de liquidación, los activos suelen valer menos de lo que tendrían normalmente, ya que deben disponerse de ellos inmediatamente. Por lo tanto, es posible que el índice de cobertura de activos no sea del todo precisa.

Más recursos

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  • Coeficientes financieros
  • Ratio de cobertura de servicio de la deuda
  • Valor de venta forzada
  • Analisis de proporción