Grado de apalancamiento financiero: definición, fórmula y ejemplo

 

¿Cuál es el grado de apalancamiento financiero?

El grado de apalancamiento financiero es un índice financiero que mide la sensibilidad en las fluctuaciones de la rentabilidad general de una empresa a la volatilidad de sus ingresos operativos causada por cambios en su estructura capital. El grado de apalancamiento financiero es uno de los métodos utilizados para cuantificar el riesgo financiero de una empresa (el riesgo asociado con la forma en que la empresa financia sus operaciones).

Grado de apalancamiento financiero

¿Qué es el apalancamiento financiero?

El apalancamiento financiero es una de las principales fuentes de riesgo financiero. Al emitir más deuda, una empresa incurre en los costos fijos asociados con la deuda (pagos de intereses). La incapacidad de la empresa para cumplir con las obligaciones puede resultar en dificultades financieras o incluso bancarrota.

Las empresas altamente apalancadas pueden enfrentar problemas financieros importantes durante una recesión porque sus ingresos operativos disminuirán rápidamente y, por lo tanto, también lo hará su rentabilidad general. Tenga en cuenta que los impuestos no afectan el grado de apalancamiento financiero.

Un alto grado de apalancamiento financiero indica que incluso un pequeño cambio en el apalancamiento de la empresa puede resultar en una fluctuación significativa en la rentabilidad de la empresa. Además, un alto grado de apalancamiento puede traducirse en un precio de las acciones más volátil debido a la mayor volatilidad de las ganancias de la empresa. El aumento de la volatilidad del precio de las acciones significa que la empresa se ve obligada a registrar un mayor gasto por las opciones sobre acciones pendientes, lo que representa un mayor costo de la deuda. Por lo tanto, las empresas con ingresos operativos extremadamente volátiles no deben tomar un apalancamiento sustancial porque existe una alta probabilidad de dificultades financieras para el negocio.

Fórmula para el grado de apalancamiento financiero

Hay varias formas de calcular el grado de apalancamiento financiero. La elección del método de cálculo depende de los objetivos y el contexto del análisis. Por ejemplo, la dirección de una empresa a menudo quiere decidir si debería o no emitir más deuda. En ese caso, lngresos netos sería una medida adecuada de la rentabilidad de la empresa:

Fórmula del grado de apalancamiento financiero: ingreso neto

Sin embargo, si un inversor desea determinar los efectos de la decisión de la empresa de incurrir en apalancamiento adicional, el ganancias por acción (EPS) es una cifra más apropiada debido a la fuerte relación de la métrica con el precio de las acciones de la empresa.

Fórmula del grado de apalancamiento financiero - EPS

Finalmente, existe una fórmula que permite calcular el grado de apalancamiento financiero en un período de tiempo determinado:

Fórmula del grado de apalancamiento financiero: período de tiempo

Ejemplo de grado de apalancamiento financiero

ABC Corp. se está preparando para lanzar un nuevo proyecto que requerirá un financiamiento externo sustancial. La gerencia de la compañía quiere determinar si puede emitir de manera segura una cantidad significativa de deuda para financiar el nuevo proyecto. Actualmente, la empresa EBIT es de $ 500,000 y los pagos de intereses son de $ 100,000.

Para tomar la decisión, la dirección de la empresa quiere examinar su grado de ratio de apalancamiento financiero:

Ejemplo de cálculo

Muestra que un cambio del 1% en el apalancamiento de la empresa cambiará los ingresos operativos de la empresa en un 1,25%.