Ganancias discrecionales del vendedor: descripción general y componentes

 

¿Cuáles son las ganancias discrecionales del vendedor?

Las ganancias discrecionales del vendedor son un Flujo de efectivo medida basada en las ganancias comerciales en una empresa operada por el propietario. Comprende el beneficio antes de impuestos e interés de una empresa antes de los beneficios del propietario, gastos no monetarios, inversiones extraordinarias únicas y otros ingresos y gastos comerciales no relacionados. Esta métrica se utiliza para medir el valor de una organización con el fin de proporcionar a los compradores potenciales una mejor imagen de sus expectativas. Retorno de la inversión.

Ganancias discrecionales del vendedor

Desde el lado del vendedor, calcular las ganancias discrecionales del vendedor le permite maximizar el valor del negocio antes de iniciar una negociación de venta comercial con compradores potenciales. Comprender cómo calcular las ganancias discrecionales del vendedor le permite al vendedor tomar la decisión correcta al elegir qué gastos e ingresos incluir.

Para aprender cómo realizar métodos de valoración como DCF, Comps y transacciones precedentes, consulte el curso de modelado de valoración empresarial de CFI.

Componentes de las ganancias discrecionales del vendedor

Al preparar un negocio para la venta, existen varios ingresos y gastos que pueden tener o no un efecto en la valoración de la empresa. Saber qué incluir en la valoración puede ayudar a ambas partes en el proceso de negociación a alcanzar una valoración razonable del negocio. Estos son algunos de los elementos que se incluyen al calcular las ganancias discrecionales del vendedor:

# 1 Beneficios antes de impuestos y antes de intereses antes de gastos no monetarios

Este es el EBITDA (Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización), que muestra cuánto gana la empresa. Le brinda al inversionista una descripción general del retorno de la inversión que obtendrá una vez que adquiera el negocio.

# 2 Gastos únicos

Las compras únicas incluyen gastos que no son recurrentes y solo se pagan una vez. Los gastos pueden incluir pagos por servicios de diseño de sitios web, compra de una licencia comercial, tarifas de solicitud únicas, tarifas legales, etc.

# 3 Gastos o ingresos comerciales no relacionados

Esto comprende ingresos y gastos que no están relacionados con las operaciones centrales del negocio. Los ingresos y gastos típicos no relacionados incluyen costos incurridos en un viaje de negocios para unas vacaciones personales, ingresos por consultoría no relacionados con las actividades comerciales, gastos de combustible y automóvil para un negocio que no requiere automóviles, y alquiler de oficina registrados como gastos comerciales.

# 4 Gastos ajustados

Al vender un negocio, uno debe tener en cuenta algunos de los gastos que son complementarios a ese negocio. Por ejemplo, cuando una empresa vende su sitio web de camisetas de marca, el nuevo propietario deberá tener en cuenta los gastos de alquiler del almacén y el cumplimiento de pedidos, ya que son cruciales para el éxito del negocio. Dichos gastos deben incluirse al preparar el estado de resultados del negocio.

Áreas de desacuerdo entre compradores y vendedores

Al calcular las ganancias discrecionales del vendedor, existe la posibilidad de que el vendedor y el comprador no estén de acuerdo con algunos de los ingresos, gastos y costos de reemplazo que debe incluirse en los cálculos. Las áreas comunes de desacuerdo incluyen:

# 1 Gastos únicos

Algunos de los gastos incluidos en gastos únicos pueden ser disputados por el comprador potencial sobre la base de si son gastos únicos o se repetirán en el futuro. Por ejemplo, es posible que las tarifas de licencia que se incluyen como gastos únicos deban pagarse nuevamente en el futuro.

Lo mismo se aplica a las tarifas de diseño web, ya que el nuevo comprador deberá rediseñar el sitio web después de unos años para actualizarlo a las últimas tecnologías. El comprador y el vendedor deberán acordar los artículos apropiados que se registrarán como gastos únicos.

# 2 Beneficios del propietario de reemplazo

Otro artículo en el que el comprador y el vendedor pueden estar en desacuerdo es el beneficio del propietario sustituto. Una empresa puede tener más de un propietario, y esto significa que el valor de las ganancias discrecionales del vendedor puede estar sobrevalorado o subestimado. Si una empresa tiene más de un propietario que obtiene ingresos de la empresa, solo se puede agregar el beneficio de un propietario a las ganancias para fines de valoración.

Los beneficios del otro propietario deben ajustarse para representar las tarifas actuales del mercado que sean iguales a lo que el nuevo propietario pagará a un empleado de tiempo completo para realizar esa función. El punto de desacuerdo puede ser cuando el beneficio del propietario representa un valor razonable por la cantidad de trabajo realizado.

Similitudes entre las ganancias discrecionales del vendedor y el EBITDA

Tanto las ganancias discrecionales como las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) del vendedor intentan calcular las ganancias estandarizadas excluyendo ciertos elementos que son variables de un negocio a otro. Por ejemplo, ambas métricas excluyen los gastos por intereses de la deuda, ya que cada empresa tiene diferentes niveles de deuda. Incluir el gasto puede traer grandes variaciones en las ganancias reportadas.

Las ganancias discrecionales del vendedor se utilizan al valorar empresas más pequeñas, mientras que la métrica EBITDA se utiliza más comúnmente al valorar empresas grandes.