Fuentes de liquidez: descripción general, fuentes primarias y secundarias

¿Cuáles son las fuentes de liquidez?

Para una empresa, sus fuentes de liquidez son todos los recursos que se pueden utilizar para generar efectivo. En general, existen dos clases principales de fuentes de liquidez para una empresa:

  • los fuentes primarias de liquidez, que son efectivo u otros recursos que se pueden convertir en efectivo muy fácilmente; y
  • los fuentes secundarias de liquidez, que generalmente no se puede convertir en efectivo tan fácil y rápido como las fuentes primarias y puede implicar ventas de activos u otras acciones que afectarían las operaciones de una empresa.

Fuentes de liquidez

Fuentes primarias de liquidez

Las fuentes primarias de liquidez se pueden utilizar fácilmente para generar liquidez para la empresa. Generalmente son efectivo y otros activos cuasi-efectivo. Más específicamente, incluyen:

1. Saldos de caja (generalmente en una cuenta bancaria)

Pueden ser efectivo real ya almacenado en cuentas bancarias o efectivo que se puede generar mediante la liquidación de valores a corto plazo (que viene con un vencimiento de menos de 90 días). En el balance general, dichas fuentes de liquidez se indican generalmente con la partida “efectivo y equivalentes de efectivo. «

2. Fondos a corto plazo

Incluyen crédito comercial (es decir, cuentas por pagar comerciales), crédito bancario y valores a corto plazo que no vencen dentro de los 90 días.

3. Gestión del flujo de caja

Están relacionados con la capacidad de la empresa para administrar el efectivo de manera eficaz y el nivel de descentralización de las entradas y salidas de efectivo. Por ejemplo, una empresa con un sistema de recaudación altamente descentralizado puede tener más dificultades para acceder a los recursos en efectivo con prontitud.

Fuentes secundarias de liquidez

A diferencia de las fuentes primarias de liquidez, las fuentes secundarias generalmente no se pueden convertir en efectivo sin afectar las operaciones de la empresa. Por ejemplo, puede ser el caso de una empresa que se ha quedado sin efectivo y activos cuasi-efectivo y necesita liquidar activos, como inventarios, plantas y equipos, para pagar sus facturas.

Más específicamente, las fuentes secundarias de liquidez de una empresa incluyen:

1. Negociación de sus obligaciones de deuda

Una empresa puede generar liquidez obteniendo condiciones más favorables para su deuda, es decir, renegociando los vencimientos, el tamaño y el momento de los reembolsos del principal y las tasas de interés.

2. Liquidación de activos

Puede involucrar activos relativamente líquidos, como inventarios, u otros activos menos líquidos, como plantas, equipos y propiedades inmobiliarias. La urgencia con la que se necesita el efectivo en las situaciones en las que es necesaria la liquidación generalmente implica que los activos se vendan con un descuento sobre su precio habitual.

3. Protección y reorganización en caso de quiebra

Fuentes de liquidez y salud empresarial

La liquidez es un factor clave en la evaluación de una empresa solvencia. Para pagar todo lo que debe a tiempo, una empresa debe tener acceso a fuentes adecuadas de liquidez. En términos generales, una empresa financieramente sana debería poder cumplir con sus obligaciones basándose en sus principales fuentes de liquidez.

Si se necesita acceso a recursos secundarios, significa que la empresa ha experimentado o está experimentando problemas de liquidez. Si bien puede deberse a condiciones temporales, a menudo es una señal de problemas fundamentales más profundos en el negocio.

Ratios, fundamentos empresariales y fuentes de liquidez

Para un analista o un gerente, generalmente es posible evaluar si es probable que una empresa necesite utilizar recursos secundarios de liquidez al evaluar su salud financiera. El proceso generalmente se basa en, pero no se limita a, el análisis de los siguientes aspectos de una empresa:

1. Generación de flujo de caja libre, márgenes y tendencias comerciales generales

Por ejemplo, en igualdad de condiciones, una empresa que produce grandes y crecientes flujos de efectivo estará mejor equipada para afrontar sus obligaciones actuales sin acceso a fuentes secundarias de liquidez que una empresa con flujos de efectivo pequeños y decrecientes.

2. Razones de liquidez (razón corriente, razón rápida y rotación de cuentas por cobrar)

Por ejemplo, un deterioro en la relación entre efectivo y pasivo circulante puede poner a una empresa en territorio peligroso. Los indicios de que una empresa tiene dificultades para cobrar los pagos también pueden contribuir a aumentar el riesgo de depender de fuentes secundarias de liquidez.

3. Competencia, riesgos comerciales y otros factores

Los factores adicionales que no son visibles en los estados financieros pueden indicar que las principales fuentes de liquidez de una empresa no serán suficientes para hacer frente a las obligaciones. Por ejemplo, puede ser el caso de una empresa que va a enfrentar una gran multa o un negocio que va a enfrentar un aumento repentino de la competencia o cuyo efectivo ha sido incautado por las autoridades.

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