Fondo de Patrimonio y Estabilización (HSF)

 

¿Qué es el Fondo de Estabilización y Patrimonio (HSF)?

El Fondo de Estabilización y Patrimonio (HSF) es un fondo soberano establecido por la República de Trinidad y Tobago. Fundada en 2007, HSF se estableció para reinvertir el exceso de capital resultante de las exportaciones de gas natural.

Fondo de Patrimonio y Estabilización (HSF)

Al igual que otros fondos soberanos, el HSF de Trinidad y Tobago es propiedad del gobierno y está administrado por líderes del Banco Central, el Ministerio de Finanzas y el sector privado. Como fondo soberano de inversión, HSF tiene dos propósitos: estabilizar la economía en respuesta a volatilidad en el sector energético y ahorrar para las generaciones futuras.

Resumen

  • El Fondo de Estabilización y Patrimonio (HSF) es un fondo soberano establecido por la República de Trinidad y Tobago.
  • El HSF tiene dos propósitos: estabilizar la economía en respuesta a la volatilidad del sector energético y ahorrar para las generaciones futuras.
  • A junio de 2020, el HSF totalizó $ 5,8 mil millones en activos bajo administración.

Comprensión de los fondos soberanos de inversión

Los fondos soberanos se refieren a fondos de inversión de propiedad estatal que invierten en diversos activos, como acciones, bonos, materias primas o bienes raíces. Como fondos de inversión de propiedad estatal, los fondos soberanos se financian normalmente mediante reservas de divisas en poder del banco central o mediante ingresos de exportación.

A noviembre de 2020, los fondos soberanos totalizaron más de $ 9 billones en los activos bajo gestión. Algunos de los fondos más grandes incluyen el Fondo de Pensiones del Gobierno de Noruega ($ 1,1 billones), China Investment Corporation ($ 1 billón) y la Autoridad de Inversiones de Abu Dhabi ($ 579 mil millones).

Comprensión del Fondo de Estabilización y Patrimonio

A escala mundial, HSF es relativamente pequeño, con $ 5,8 mil millones en activos a junio de 2020. La República de Trinidad y Tobago aprobó una ley que requiere que el 60% de los ingresos fiscales excedentes de las exportaciones de petróleo se transfiera al HSF.

Como país exportador de recursos, el petróleo representa más del 50% de las exportaciones anuales totales de Trinidad y Tobago. Por lo tanto, los activos en el HSF se acumulan a partir del exceso Divisas e ingresos fiscales. Aunque el fondo es operado por el banco central, las decisiones de inversión se toman parcialmente a través de administradores de fondos externos.

Asignación de cartera

A junio de 2020, HSF informó $ 5.8 mil millones de activos bajo administración, que se distribuyeron en cuatro asignaciones de activos:

  • Inversiones de renta fija de EE. UU. comprenden el 39,97% del fondo e incluyen activos como inversiones titulizadas y crédito corporativo. Las inversiones lograron una rentabilidad del 5,09%, en relación con su índice de referencia del 2,90% (Barclays Capital US Aggregate Bond Index).
  • Renta variable estadounidense comprenden el 21,61% del fondo, con inversiones sustanciales en servicios financieros, tecnología y bienes de consumo duradero. La renta variable estadounidense obtuvo una rentabilidad del 21,59%, en comparación con su índice de referencia del 21,74% (Russell 3000 ex Energy Index).
  • Inversiones de renta fija de corta duración en EE. UU. constituían el 20,78% del fondo e incluyen mayores asignaciones para productos de propagación como valores de agencia. Estas inversiones lograron un rendimiento total del 0,63%, en relación con su índice de referencia del 0,29% (Bank of America Merrill Lynch US Treasury 1-5 year Index).
  • Renta variable internacional no estadounidense comprenden el 17,65% del fondo e incluyen inversiones en el Reino Unido, Europa y Japón. Estas inversiones lograron una rentabilidad del 15,86%, frente a su índice de referencia del 15,49% (MSCI EAFE ex Energy Index).

Asignación de la cartera de HSF

Estrategia de inversión y rendimiento

En términos de estrategia de inversión, HSF se enfoca en activos de mediano a largo plazo que están denominados en moneda extranjera. Esto da como resultado una cartera de valores de renta fija y acciones.

Como el fondo es operado por el banco central, la junta decide las decisiones como la asignación de activos, los objetivos y los índices de referencia. Para lograr una tasa de rendimiento objetivo, HSF utiliza asignaciones estratégicas de activos (SAA) para establecer asignaciones objetivo para diferentes clases de activos.

Cuando los rendimientos difieren, la cartera se vuelve a equilibrar a sus asignaciones originales. Para lograr una tasa de rendimiento objetivo. El HSF utiliza un índice de referencia SAA, que incluye cuatro índices:

  • Índice de bonos agregados de Barclays US
  • Bank of America / Merrill Lynch Índice del Tesoro de EE. UU. De 1 a 5 años
  • Índice de energía Russell 3000
  • Índice de energía MSCI EAFE

A junio de 2020, la cartera de HSF alcanzó una rentabilidad del 8,62%, en comparación con el índice de referencia de SAA del 7,57%. Desde el establecimiento del HSF en 2010, el fondo logró rendimientos anualizados del 5,46%, en comparación con el índice de referencia de la SSA del 5,06%.