Flujo de caja no convencional: definición, ejemplo y desafíos

 

¿Qué es el flujo de caja no convencional?

Un perfil de flujo de efectivo no convencional es una serie de flujo de caja que, con el tiempo, no vayan en una sola dirección. Se caracteriza por no solo uno, sino varios cambios en la dirección del flujo de caja. Los cambios de dirección suelen estar representados por los signos positivo (+) y negativo (-). El signo positivo (+) denota una entrada de efectivo, mientras que el signo negativo (-) denota una salida de efectivo.

perfil de flujo de caja no convencional

Los flujos de efectivo no convencionales pueden verse como el siguiente ejemplo:

  • 2015: + 1.000.000
  • 2016: – 300.000
  • 2017: + 500.000
  • 2018: – 200.000

La información anterior muestra un perfil de flujo de efectivo no convencional para la empresa debido a la serie de cambios de dirección del flujo de efectivo.

Los flujos de efectivo no convencionales son más difíciles de manejar porque incluyen más de una Tasa interna de rendimiento (TIR).

Flujo de caja no convencional y tasa interna de rendimiento (TIR)

La Tasa Interna de Retorno (TIR) ​​es una métrica financiera utilizada para medir el flujo de efectivo. La TIR se utiliza específicamente para evaluar adquisiciones y otras inversiones comerciales. La métrica puede proporcionar una descripción general del estado financiero de una empresa y ayudar a predecir los flujos de efectivo futuros.

Una empresa con un perfil de flujo de caja convencional normalmente mostrará una única TIR, pero una empresa con un flujo de caja no convencional mostrará múltiples TIR.

Nota: asegúrese siempre de utilizar el más preciso XIRR en lugar de IRR en Excel.

Flujo de caja convencional frente a flujo de caja no convencional

Estas son las diferencias entre el flujo de caja convencional y el flujo de caja no convencional:

Flujo de caja convencional refleja solo una dirección en el flujo de efectivo de una empresa o organización. Por lo general, las salidas de efectivo ocurren solo una vez, al comienzo de un proyecto, después de lo cual, todos los flujos de efectivo son entradas. La salida inicial es, por supuesto, el capital necesario para financiar el proyecto. Las entradas de efectivo posteriores representan ingresos o beneficios recibidos. Puede haber una entrada de efectivo inicial si el proyecto se financia con capital prestado de un banco u otra institución financiera.

Por ejemplo, suponga que la empresa Z quiere abrir una nueva sucursal en una ciudad importante. Para pagar la nueva oficina, la empresa pide prestada una cierta cantidad de dinero al banco. El dinero que el banco pone en la cuenta de la empresa es una entrada de efectivo.

Se produce una salida de la totalidad o parte de la financiación cuando la empresa Z comienza a trabajar en la construcción de la nueva sucursal. Los depósitos, provenientes de los ingresos, que se realizan para amortizar la financiación bancaria se registran como entrada de efectivo. Cuando los pagos de financiación del principal o de los intereses se realizan al revés, dichos pagos aparecen como salidas de efectivo.

Flujo de caja no convencional, por otro lado, refleja una serie de flujos de efectivo en diferentes direcciones durante un período de tiempo. Estos perfiles de flujo de efectivo son muy comunes entre las empresas que requieren un mantenimiento periódico de los equipos.

Digamos, por ejemplo, que un inversor es dueño de un albergue de 20 habitaciones. El propietario puede ver un flujo de caja no convencional porque una vez cada cinco años, control de mantenimiento y es necesario realizar una renovación para garantizar la calidad de las comodidades que utilizan los huéspedes del albergue.

Ejemplos

Ejemplo 1:

Flujo de caja no convencional: tabla de muestra

Ejemplo 2:

Otro ejemplo se puede ver en la vida diaria de las personas, como el simple proceso de retirar dinero de una cuenta para pagar los gastos mensuales. Una persona que lleva una lista cuidadosa de los gastos mensuales sabe exactamente cuánto necesita retirar del banco.

Sin embargo, alguien menos cuidadoso con sus finanzas puede tender a retirar inicialmente más dinero del que necesita y luego volver a depositar algunos de los fondos retirados. En cualquier caso, tendrán flujos de caja no convencionales más complicados de mes a mes.

Desafíos de un flujo de caja no convencional

El flujo de efectivo no convencional, como se señaló anteriormente, se caracteriza por una serie de flujos de efectivo en diferentes direcciones. Esto crea múltiples TIR diferentes, lo que dificulta que un analista valore una empresa de este tipo. Una vez determinadas, las TIR se comparan con las de la empresa. tasa de obstáculos oa la tasa de retorno más baja posible de un proyecto.