Evento crediticio: definición, tipos de eventos crediticios, ejemplos

 

¿Qué es un evento de crédito?

Un evento crediticio se refiere a un cambio negativo en la posición crediticia de un prestatario que desencadena un pago contingente en un credit default swap (CDS). Ocurre cuando un individuo u organización incumple con su deuda y no puede cumplir con los términos del contrato celebrado, lo que desencadena un derivado crediticio como un credit default swap.

Evento de crédito

Tipos de eventos crediticios

Como lo define el Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA), los seis eventos de crédito incluyen:

  1. Bancarrota
  2. Aceleración de obligaciones
  3. Incumplimiento de obligaciones
  4. Pago predeterminado
  5. Repudio / Moratoria
  6. Restructuracion de la deuda

Los tres eventos crediticios más comunes son las quiebras, los impagos y la reestructuración de la deuda. Se discuten con más detalle a continuación.

¿Qué es un Credit Default Swap?

A swap de incumplimiento crediticio (CDS) se refiere a un contrato de derivados crediticios entre dos partes. En un swap de incumplimiento crediticio, el comprador realiza pagos periódicos a un vendedor para protegerse contra eventos crediticios como los mencionados anteriormente. El CDS es un tipo de seguro destinado a proteger al comprador transfiriendo el riesgo de un evento crediticio a otra persona.

Ejemplo de una permuta de incumplimiento crediticio

John es un acreedor de la Compañía ABC y tiene un bono a 10 años con un valor nominal de $ 1,000 y una tasa de cupón anual del 10%. La empresa se enfrenta a un deterioro de las condiciones del mercado, lo que hace que los acreedores cuestionen el funcionamiento de la empresa. John decide entrar en un intercambio de incumplimiento crediticio con Jane para asegurarse de no perder todo su dinero si la Compañía ABC incumple. El swap de incumplimiento crediticio viene con los siguientes términos:

  • John (el comprador) proporciona a Jane (el vendedor) pagos semestrales de $ 50;
  • Si la Compañía ABC experimenta un evento crediticio (quiebra, incumplimiento de pago o reestructuración de la deuda), se activará el intercambio de incumplimiento crediticio y Jane pagará a John el interés restante del bono.

¿Qué es la quiebra?

La quiebra es un proceso legal que se produce cuando una persona u organización no puede pagar sus deudas pendientes. Lo presenta el deudor (o, con menos frecuencia, el acreedor). Una empresa que está en quiebra también es insolvente.

Empresas notables que se han declarado en quiebra son manzana en 1997, General Motors en 2013 y Marvel Entertainment en 1996.

Ejemplo de quiebra

La Compañía ABC enfrenta condiciones de mercado en deterioro, lo que hace que la compañía genere ingresos significativamente más bajos que las proyecciones. Debido a su incapacidad para generar ganancias, la empresa no puede pagar sus deudas pendientes con los acreedores y finalmente se ve obligada a declararse en quiebra.

¿Qué es el pago predeterminado?

Un incumplimiento de pago ocurre cuando una persona u organización no puede realizar los pagos de sus deudas de manera oportuna. Los impagos continuos son un precursor de la quiebra.

El incumplimiento de pago y la quiebra a menudo se confunden entre sí: una quiebra es decirle a sus acreedores que no podrá pagarlos en su totalidad, y un incumplimiento de pago es decirle a sus acreedores que no podrá realizar un pago cuando sea necesario. debido.

Ejemplo de incumplimiento de pago

ABC Company es un negocio cíclico que genera ganancias trimestrales extremadamente volátiles. En su trimestre más reciente, ABC Company sufrió una fuerte disminución en los ingresos debido a una guerra comercial entre Estados Unidos y China. Hace que la Compañía ABC no cumpla con su pagos de interés a los acreedores.

Restructuracion de la deuda

La reestructuración de la deuda se refiere a un cambio en los términos de la deuda, lo que hace que la deuda sea menos favorable para los tenedores de deuda. Los ejemplos comunes de reestructuración de deuda incluyen una disminución en el monto principal a pagar, una disminución en el tasa de cupón, un aplazamiento de las obligaciones de pago, un plazo de vencimiento más largo o un cambio en la clasificación de la prioridad de pago.

Ejemplo de reestructuración de deuda

La Compañía ABC tiene problemas de liquidez y decide reestructurar su deuda para garantizar el funcionamiento de la empresa. En el pasado, la compañía emitió bonos a 20 años con un valor nominal de $ 1,500 y una tasa de cupón anual del 5%. Luego, la compañía reestructura la deuda en un bono a 20 años con un valor nominal de $ 1,500 y una tasa de cupón anual del 2%.