Estructura de capital simple: descripción general, ejemplo, cómo identificar

 

¿Qué es una estructura de capital simple?

Una estructura de capital simple es una estructura de capital que no contiene valores potencialmente dilutivos. En otras palabras, una estructura de capital simple consta solo de acciones comunes, deuda no convertible y acciones preferentes no convertibles.

Estructura de capital simple

Sumario rápido:

  • Una estructura de capital simple es una estructura de capital que no contiene valores potencialmente dilutivos.
  • Estas empresas solo están obligadas a informar las ganancias por acción básicas (EPS).
  • Ejemplos de valores potencialmente dilutivos incluyen acciones preferentes convertibles, deuda convertible, opciones sobre acciones y warrants.

Tipos de estructura de capital

  1. Estructura de capital simple
  2. Estructura de capital compleja

Como se describió anteriormente, una estructura de capital simple no contiene ningún valor que pueda potencialmente diluir las ganancias de la empresa. Por el contrario, una estructura de capital compleja contiene valores que potencialmente podrían diluir las ganancias básicas de la empresa.

Las empresas con una estructura de capital compleja deben informar las ganancias por acción tanto básicas como diluidas. A continuación, describimos valores potencialmente dilutivos que podrían cambiar una estructura de capital simple en una estructura de capital compleja.

Comprensión de valores potencialmente diluyentes

Los valores potencialmente dilutivos son valores que podrían convertirse en acciones ordinarias y diluir las ganancias de los accionistas. Las empresas con valores potencialmente dilutivos tienen una estructura de capital compleja. Los siguientes son valores comunes potencialmente dilutivos:

1. Acciones preferentes convertibles

Las acciones preferentes convertibles son un tipo de garantía que le da al tenedor la opción de convertir sus acciones preferentes en un número fijo de acciones ordinarias después de una fecha determinada.

Por ejemplo, el tenedor puede tener derecho a convertir una acción preferente en cinco acciones ordinarias cuando la empresa se haga pública.

2. Deuda convertible

La deuda convertible es un tipo de garantía que le da al tenedor la opción de convertir, a discreción del tenedor de la deuda, la deuda existente en una cantidad fija de acciones ordinarias.

Por ejemplo, el tenedor puede poseer un bono de valor nominal de $ 1,000 pagando una tasa de cupón del 6% con una tasa de conversión de 20 acciones ordinarias por cada bono de valor nominal de $ 1,000.

3. Opciones sobre acciones

Opciones de alamcenaje otorgar a los empleados de una empresa la capacidad de comprar acciones de la empresa a un precio fijo después de una fecha determinada.

Por ejemplo, el tenedor puede tener opciones sobre acciones con un precio de ejercicio de 50 dólares que se consolidan durante un período de tres años.

4. Warrants

Warrants son como opciones sobre acciones en el sentido de que otorgan a un individuo la capacidad de comprar acciones de la empresa a un precio fijo. Sin embargo, una diferencia importante es que los warrants generalmente se emiten junto con títulos de deuda o acciones para «endulzar» el trato, mientras que las opciones sobre acciones se otorgan a los empleados.

Por ejemplo, una empresa puede adjuntar cinco garantías a cada bono de valor nominal de $ 1,000 emitido. Cada warrant es convertible en 15 acciones ordinarias con un precio de ejercicio de $ 5 y una fecha de vencimiento el 1 de junio de 2025.

Ejemplo de estructura de capital simple

Un analista está buscando warrants y opciones sobre acciones en el informe anual de la compañía para determinar el capital adicional que podría recaudarse si se ejercitaran. El analista encuentra que la compañía tiene 500,000 opciones sobre acciones en circulación con un precio promedio ponderado de $ 5. ¿Qué indica sobre la estructura de capital de la empresa?

Las 500.000 opciones sobre acciones en circulación son indicativas de que la empresa posee valores potencialmente dilutivos y, por lo tanto, tiene una estructura de capital compleja.

Identificación de la estructura de capital de las empresas

Al observar el estado de resultados de una empresa, se puede identificar su estructura de capital. Por ejemplo, en Informe anual 2018 de Facebook, la compañía reportó ganancias básicas por acción en 2018 de $ 7.65 y ganancias diluidas por acción en 2018 de $ 7.57. Por tanto, Facebook tiene una estructura de capital compleja. A continuación se muestra un extracto del estado de resultados de la empresa:

Declaración de ingresos de Facebook