Emisión de derechos: obtenga más información sobre el proceso de emisión de derechos

 

¿Qué es una cuestión de derechos?

Una emisión de derechos es una oferta de derechos a los accionistas existentes de una empresa que les da la oportunidad de comprar más Comparte directamente de la empresa a un precio con descuento en lugar de comprarlos en el mercado secundario. El número de acciones adicionales que se pueden comprar depende de las participaciones existentes de los accionistas.

Problema de derechos

Características de una cuestión de derechos

  • Las empresas emprenden una emisión de derechos cuando necesitan efectivo para varios objetivos. El proceso permite a la empresa recaudar dinero sin incurrir suscripción Tarifa.
  • Una emisión de derechos otorga un trato preferencial a los accionistas existentes, donde se les otorga el derecho (no la obligación) de comprar acciones a un precio más bajo en una fecha específica o antes.
  • Los accionistas existentes también disfrutan del derecho a negociar con otros participantes del mercado interesados ​​hasta la fecha en que se pueden comprar las nuevas acciones. Los derechos se negocian de forma similar a las acciones ordinarias.
  • El número de acciones adicionales que pueden comprar los accionistas suele ser proporcional a su participación actual.
  • Los accionistas existentes también pueden optar por ignorar los derechos; sin embargo, si no compran acciones adicionales, su participación accionaria existente se diluirá después de la emisión de acciones adicionales.

Razones para una cuestión de derechos

  • Cuando una empresa está planificando una expansión de sus operaciones, puede requerir una gran cantidad de capital. En lugar de optar por deuda, pueden optar por la equidad para evitar pagos fijos de interés. Para obtener capital social, la emisión de derechos puede ser una forma más rápida de lograr el objetivo.
  • Un proyecto donde el financiamiento de deuda / préstamo puede no estar disponible / no ser adecuado o costoso generalmente hace que una empresa obtenga capital a través de una emisión de derechos.
  • Las empresas que buscan mejorar su relación deuda-capital o que buscan comprar una nueva empresa pueden optar por la financiación a través de la misma ruta.
  • A veces, las empresas en problemas pueden emitir acciones para saldar deudas con el fin de mejorar su salud financiera.

Ejemplo de una cuestión de derechos

Digamos que un inversor posee 100 acciones de Arcelor Mittal y las acciones se cotizan a $ 10 cada una. La empresa anuncia una emisión de derechos en una proporción de 2 por 5, es decir, cada inversor que posea 5 acciones podrá comprar 2 acciones nuevas. La compañía anuncia un precio con descuento de, por ejemplo, $ 6 por acción. Significa que por cada 5 acciones (a $ 10 cada una) en poder de un accionista existente, la empresa ofrecerá 2 acciones a un precio con descuento de $ 6.

  • Valor de la cartera del inversor (antes de la emisión de derechos) = 100 acciones x $ 10 = $ 1,000
  • Número de acciones de derecho a recibir = (100 x 2/5) = 40
  • Precio pagado para comprar acciones con derechos = 40 acciones x $ 6 = $ 240
  • Número total de acciones tras el ejercicio de los derechos de emisión = 100 + 40 = 140
  • Valor revisado de la cartera después del ejercicio de la emisión de derechos = $ 1,000 + $ 240 = $ 1,240
  • Debería ser el precio por acción después de la emisión de los derechos = $ 1240/140 = $ 8.86

Según la teoría, el precio de la acción después de la emisión de derechos debería ser de 8,86 dólares, pero no es así como se comportan los mercados. Una tendencia alcista en el precio de la acción beneficiará al inversionista, mientras que si el precio cae por debajo de $ 8.86, el inversionista perderá dinero. La caída del precio de las acciones se puede atribuir a varios factores. Éstos son algunos de ellos:

  • Le da una señal al mercado de que la empresa puede estar pasando apuros, que puede ser la razón por la que la empresa emitió acciones con descuento.
  • Al emitir más acciones, se diluye el valor de las acciones disponibles.

Conclusión

  • Ampliaciones de capital social en función del ratio de emisión de derechos.
  • La empresa obtiene un flujo de caja positivo (de la financiación), que puede utilizarse para mejorar sus operaciones.
  • Eficaz EPS, el valor en libros y otras métricas por acción disminuyen debido al mayor número de acciones (ver EPS diluido).
  • El precio de mercado se ajusta (después del cierre contable) después de la emisión de acciones con derechos.