Definición, ejemplos y tipos de dividendos pagados

 

¿Qué es un dividendo?

Un dividendo es una participación en las ganancias y ganancias retenidas que una empresa paga a sus accionistas. Cuando una empresa genera ganancias y acumula ganancias retenidas, esas ganancias pueden reinvertirse en el negocio o pagarse a los accionistas como dividendo. El dividendo anual por acción dividido por el precio de la acción es el rentabilidad por dividendo.

Tema de dividendos

Cómo funciona un dividendo

El valor de un dividendo se determina por acción y se pagará por igual a todos los accionistas de la misma clase (ordinarios, preferentes, etc.). El pago debe ser aprobado por la Junta Directiva.

Cuando se declara un dividendo, se pagará en una fecha determinada, conocida como fecha de pago.

Pasos de cómo funciona:

  1. La empresa genera ganancias y ganancias retenidas
  2. El equipo de gestión decide que algunas ganancias excedentes deben pagarse a los accionistas (en lugar de reinvertirse)
  3. La junta aprueba el dividendo planificado
  4. La empresa anuncia el dividendo (el valor por acción, la fecha en que se pagará, la fecha de registro, etc.)
  5. El dividendo se paga a los accionistas.

Ejemplo de dividendo

A continuación se muestra un ejemplo del 2017 de General Electric (GE) Estados financieros. Como puede ver en la captura de pantalla, GE declaró un dividendo por acción ordinaria de $ 0,84 en 2017, $ 0,93 en 2016 y $ 0,92 en 2015.

Esta cifra se puede comparar con Ganancias por acción (BPA) de operaciones continuas y ganancias netas para los mismos períodos de tiempo.

Ejemplo de dividendo (por acción)

Fuente: GE

Tipos de dividendos

Hay varios tipos de dividendos que una empresa puede pagar a sus accionistas. A continuación se muestra una lista y una breve descripción de los tipos más comunes que reciben los accionistas.

Los tipos incluyen:

  • Dinero en efectivo – este es el pago en efectivo real de la empresa directamente a los accionistas y es el tipo de pago más común. El pago generalmente se realiza de forma electrónica (transferencia bancaria), pero también se puede pagar con cheque o en efectivo.
  • Valores – Los dividendos en acciones se pagan a los accionistas mediante la emisión de nuevas acciones de la empresa. Estos se pagan prorrateado basado en el número de acciones que ya posee el inversor.
  • Activos – una empresa no se limita a pagar distribuciones a sus accionistas en forma de efectivo o acciones. Una empresa también puede pagar otros activos, como valores de inversión, activos físicos y bienes raíces, aunque esta no es una práctica común.
  • Especial – un dividendo especial es aquel que se paga fuera de la política regular de una empresa (es decir, trimestral, anual, etc.). Por lo general, es el resultado de tener un exceso de efectivo disponible por una razón u otra.
  • Común – esto se refiere a la clase de accionistas (es decir, accionistas comunes), no a lo que realmente se recibe como pago.
  • Privilegiado – esto también se refiere a la clase de accionistas que reciben el pago.
  • Otro – otros tipos de activos financieros menos comunes se pueden pagar como dividendos, como opciones, warrants, acciones de una nueva empresa derivada, etc.

Dividendo vs recompra

Los gerentes de corporaciones tienen varios tipos de distribuciones que pueden hacer a los accionistas. Los dos tipos más comunes son los dividendos y la recompra de acciones. Una recompra de acciones es cuando una empresa utiliza efectivo en el hoja de balance para recomprar acciones en el mercado abierto. Esto tiene dos efectos.
(1) devuelve efectivo a los accionistas
(2) reduce el número de acciones en circulación.

La razón para realizar recompras de acciones como un medio alternativo de devolver el capital a los accionistas es que puede ayudar a impulsar las EPS de una empresa. Al reducir el número de acciones en circulación, se reduce el denominador en EPS (utilidad neta / acciones en circulación) y, por lo tanto, aumenta la EPS. Los gerentes de corporaciones son evaluados con frecuencia en función de su capacidad para aumentar las ganancias por acción, por lo que pueden estar incentivados para utilizar esta estrategia.

Impacto de un dividendo en la valoración

Cuando una empresa paga un dividendo, no tiene ningún impacto en el Valor de la empresa del negocio. Sin embargo, reduce el valor patrimonial de la empresa por el valor del dividendo que se paga.

Dividendos en modelos financieros

En modelamiento financiero, es importante tener un conocimiento sólido de cómo el pago de un dividendo afecta el balance general, el estado de resultados y el estado de flujo de efectivo de una empresa. En el curso de modelado financiero de CFI, aprenderá a vincular los estados de cuenta para que los dividendos pagados fluyan a través de todas las cuentas correspondientes.

Un modelo financiero bien diseñado generalmente tendrá una sección de supuestos donde se incluyen las decisiones de retorno de capital. Por ejemplo, si una empresa va a pagar un dividendo en efectivo en 2021, habrá una suposición sobre cuál será el valor en dólares, que fluirá de las ganancias retenidas y a través del estado de flujo de efectivo (actividades de inversión), que también reducir el saldo de caja de la empresa.

pago de dividendos en un modelo financiero