Curva de rendimiento invertida: descripción general, recesiones y lo que realmente significa

¿Qué es una curva de rendimiento invertida?

Una curva de rendimiento invertida a menudo indica el período previo a una recesión o ralentización económicaDepresión económicaUna depresión económica es un hecho en el que una economía se encuentra en un estado de turbulencia financiera, a menudo como resultado de un período de actividad negativa basada en la tasa del Producto Interno Bruto (PIB) del país. Es mucho peor que una recesión, con una caída significativa del PIB y, por lo general, dura muchos años.. La curva de rendimiento es una representación gráfica de la relación entre la tasa de interés pagada por un activo (generalmente bonos del gobiernoLetras del Tesoro (T-Bills)Las Letras del Tesoro (o T-Bills para abreviar) son un instrumento financiero a corto plazo emitido por el Tesoro de los EE. UU. Con períodos de vencimiento que van desde unos pocos días hasta 52 semanas (un año). Se consideran entre las inversiones más seguras ya que están respaldadas por la plena fe y el crédito del gobierno de los Estados Unidos.) y el tiempo de madurez. La tasa de interés se mide en el eje vertical y el tiempo hasta el vencimiento se mide en el eje horizontal. Normalmente, las tasas de interés y el tiempo hasta el vencimiento están correlacionados positivamente.

En condiciones normales, los tipos de interés suben con un aumento del plazo de vencimiento. Esto da como resultado una pendiente positiva para la curva de rendimiento. Si las tasas de interés y el tiempo hasta el vencimiento están correlacionados negativamente, entonces la curva de rendimiento invertida resultante mostrará una pendiente negativa.

Históricamente, la curva de rendimiento asume una pendiente negativa en el período previo a las recesiones y desaceleraciones económicasDepresión económicaUna depresión económica es un hecho en el que una economía se encuentra en un estado de turbulencia financiera, a menudo como resultado de un período de actividad negativa basada en la tasa del Producto Interno Bruto (PIB) del país. Es mucho peor que una recesión, con una caída significativa del PIB y, por lo general, dura muchos años..

Curva de rendimiento invertida: la hipótesis de las expectativas

Considere el siguiente ejemplo: Un bono del gobierno a N años cuesta Q