Contrato de permuta de acciones: definición, ventajas, cómo funciona

¿Qué es un contrato de permuta de acciones?

Un contrato de permuta de acciones es un contrato derivado entre dos partes que implica el intercambio de un flujo (tramo) de flujos de efectivo basados ​​en acciones vinculados al rendimiento de una acción o índice de acciones con otro flujo (tramo) de flujos de efectivo de renta fija.

Contrato de permuta de acciones

En los contratos de permuta financiera de acciones, los flujos de efectivo se basan en un monto nocional predeterminado. Sin embargo, a diferencia de los swaps de divisas, los swaps de acciones no implican el intercambio de importes principales. El intercambio de flujos de efectivo se produce en fechas fijas.

Los contratos de intercambio de acciones ofrecen un alto grado de flexibilidad; pueden personalizarse para adaptarse a las necesidades de las partes que participan en el contrato de permuta. Básicamente, los intercambios de acciones proporcionan una exposición sintética a las acciones.

Ventajas de los contratos de permuta de acciones

Los contratos de intercambio de acciones brindan numerosos beneficios a las contrapartes involucradas, que incluyen:

1. Evite los costos de transacción

Una de las aplicaciones más comunes de los contratos de permuta de acciones es evitar costos de transacción asociado con operaciones de renta variable. Además, en muchas jurisdicciones, los intercambios de acciones brindan beneficios fiscales a las partes participantes.

2. Cobertura frente a rendimientos negativos

Los contratos de permuta financiera de acciones se pueden utilizar para cubrir exposiciones al riesgo. Los derivados se utilizan con frecuencia para protegerse contra los rendimientos negativos de una acción sin renunciar a los derechos de posesión de la misma. Por ejemplo, un inversor tiene algunas acciones, pero cree que tendencias macroeconómicas empujará el precio de las acciones a la baja en el corto plazo, aunque espera que las acciones se revaloricen sustancialmente a largo plazo. Por lo tanto, podría celebrar un acuerdo de intercambio para mitigar el posible impacto negativo a corto plazo en las acciones sin vender las acciones.

3. Acceda a más valores

Por último, los contratos de intercambio de acciones pueden permitir invertir en valores que, de otro modo, no estarían disponibles para un inversor. Al replicar los rendimientos de una acción a través de un intercambio de acciones, el inversionista puede superar ciertas restricciones legales sin infringir la ley.

De manera similar a otros tipos de contratos de permuta financiera, las permutas de acciones son utilizadas principalmente por instituciones financieras, incluidas bancos de inversión, fondos de cobertura e instituciones crediticias o grandes corporaciones.

Ejemplo

Para comprender el funcionamiento de los contratos de intercambio de acciones, consideremos el siguiente ejemplo. El administrador del Fondo A quiere replicar los rendimientos de las acciones de ABC Corp. sin comprar las acciones reales de la compañía.

Por otro lado, el inversor B tiene una posición larga en las acciones de ABC Corp. El inversor B cree que el precio de las acciones de la empresa será volátil en el corto plazo, por lo que quiere cubrir el riesgo potencial de caída del precio de las acciones. El Fondo A y el Inversor B pueden crear un contrato de intercambio de acciones entre ellos para lograr sus respectivos objetivos. El canje incluirá el intercambio de flujos futuros de flujos de efectivo.

Un tramo del swap será pagado por el Fondo A al Inversor B y será el flujo de pagos flotantes vinculados al LIBOR índice. El inversor B pagará el otro tramo de intercambio al Fondo A y se basará en los rendimientos totales futuros de las acciones de ABC Corp. para el período especificado.

Ambos tramos se calcularán utilizando un monto de capital nocional. En este caso, ambas partes acuerdan un monto de capital nocional de $ 5,000,000. Tenga en cuenta que el Fondo A y el Inversor B no intercambiarán montos de capital al comienzo del contrato ni en la fecha de vencimiento.

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