Cómo calcular el FCFE a partir del EBIT

¿Cómo calcular el FCFE a partir del EBIT?

Flujo de caja libre a capital (FCFE) es la cantidad de efectivo generado por una empresa que potencialmente se puede distribuir a sus accionistas. FCFE es una métrica crucial en uno de los métodos en el Modelo de valoración de flujo de caja descontado (DCF). Usando el FCFE, un analista puede determinar el Valor actual neto (VPN) del capital social de una empresa, que se puede utilizar posteriormente para calcular el precio teórico de las acciones de la empresa.

El FCFE es diferente del Flujo de caja libre para la empresa (FCFF), que indica la cantidad de efectivo generado para todos los tenedores de valores de la empresa (tanto inversores como prestamistas).

Calcular FCFE a partir de EBIT

FCFE de la fórmula EBIT

Beneficio antes de intereses e impuestos (EBIT) es una de las métricas más importantes de la rentabilidad de una empresa. Evalúa todos los ingresos y gastos de la empresa, excluyendo intereses y gastos de impuestos.

Uno de los métodos para calcular el flujo de caja libre a capital (FCFE) implica el uso de EBIT. Recuerde que la utilidad neta de la empresa está relacionada con el EBIT a través de la siguiente ecuación:

Ingresos netos = EBIT – Intereses – Impuestos

Por lo tanto, podemos sustituir el ingreso neto en el FCFE de la fórmula del ingreso neto con la ecuación anterior:

FCFE = EBIT – Intereses – Impuestos + Depreciación y Amortización – Δ Capital de Trabajo – CapEx + Préstamo Neto

Dónde:

  • FCFE – Flujo de caja libre a capital
  • EBIT – Beneficio antes de intereses e impuestos
  • Δ Capital de trabajo: cambio en el capital de trabajo
  • CapEx – Gastos de capital

El método antes mencionado para calcular el FCFE proporciona una descripción más detallada de la composición de los flujos de efectivo libres a capital (FCFE). Tenga en cuenta que este nivel de granularidad no siempre es necesario en un modelo financiero.

En algunos casos, puede resultar en efectos negativos, ya que complica la comprensión de un modelo. Sin embargo, es aceptable aplicar esta variación del cálculo de FCFE cuando la evaluación de la rentabilidad de la empresa de sus actividades comerciales regulares es esencial.

Cálculo de FCFE y estado de flujo de efectivo

FCFE de Fórmula CFO y estados financieros

Un analista que calcula los flujos de efectivo libres a capital en un modelo financiero debe poder navegar rápidamente a través de los estados financieros. La razón principal es que todas las entradas requeridas para el cálculo de la métrica se toman de los estados financieros. La siguiente guía le ayudará a incorporar rápida y correctamente el FCFE del cálculo del EBIT en un modelo financiero.

  1. EBIT: Las ganancias de la empresa antes de intereses e impuestos (EBIT) se registran en el estado de resultados de la empresa.
  2. Interesar: Los gastos por intereses de la empresa se encuentran en el estado de resultados después del EBIT.
  3. Impuestos: Los pagos de impuestos también se pueden encontrar en el estado de resultados después de las ganancias antes de impuestos (EBT).
  4. Depreciación y amortización: El gasto por depreciación y amortización se registra en el estado de resultados de la empresa en la sección Gastos. La sección sigue la utilidad bruta de la empresa. De manera similar a los ingresos netos, el gasto de depreciación y amortización también se enumera en el estado de flujo de efectivo, en la sección Efectivo de operaciones.
  5. CapEx: El gasto de capital (CapEx) se puede encontrar en el estado de flujo de efectivo dentro de la sección Efectivo proveniente de inversiones.
  6. Cambio en el capital de trabajo (también se puede denotar como Δ Capital de trabajo) se calcula en el estado de flujo de efectivo de la empresa dentro de la sección Efectivo de operaciones.
  7. Deuda neta: El monto de la deuda neta también se encuentra en el estado de flujo de efectivo, en la sección Efectivo proveniente de inversiones.

Recursos adicionales

CFI ofrece la Analista de valoración y modelos financieros (FMVA) ™ programa de certificación para aquellos que buscan llevar sus carreras al siguiente nivel. Para seguir aprendiendo y avanzando en su carrera, los siguientes recursos de CFI serán útiles:

  • Costo de equidad
  • EBIT vs EBITDA
  • Ingresos de explotación
  • Métodos de valoración