Cláusula de rescate: descripción general, historial, implicaciones y riesgos

 

¿Qué es una cláusula de fianza?

Se utiliza una cláusula de fianza en tiempos de bancarrota o dificultades financieras y obliga a los acreedores del prestatario a cancelar parte de su deuda para aliviar la carga financiera de la institución prestataria.

Cláusula de fianza

El objetivo final de una cláusula de fianza es mantener la institución a flote y en funcionamiento, incluso en tiempos de angustia. Las cláusulas de fianza usualmente implican que el acreedor pierda una parte de su reclamo o reestructurando la deuda emitiendo acciones por un valor igual.

Cláusula de fianza – Historia

Durante el Crisis financiera mundial de 2008, el gobierno de los Estados Unidos emitió rescates para varias instituciones financieras en quiebra debido al impacto sustancial de su quiebra en la economía, y la expectativa de que el colapso de las empresas resultaría en un desastre económico general.

El costo total del rescate se estimó en alrededor de $ 700 mil millones. Fue financiado en gran parte por los contribuyentes estadounidenses, lo que provocó disturbios políticos entre los contribuyentes, ya que su dinero se estaba utilizando para fines distintos a las mejoras en la infraestructura y los servicios de salud. Para evitar el problema, se introdujo el concepto de bail-ins, que protege a los depositantes y contribuyentes a expensas de los reclamos de deuda de los acreedores.

Bailouts vs. Cláusula de Bail-in

A rescate es lo opuesto a una cláusula de rescate y permite a la organización prestataria permanecer en el negocio y continuar sus operaciones mediante la inyección de capital o fondos por parte de una institución financieramente estable (por ejemplo, el gobierno) o inversionista.

Por el contrario, una cláusula de rescate impone una mayor carga financiera a los acreedores, exigiéndoles que reduzcan su deuda para que la institución pueda sobrevivir y proteger a sus depositantes y contribuyentes.

Por lo tanto, los rescates exponen a los contribuyentes a un mayor riesgo y carga financiera, mientras que los rescates ejercen la misma presión sobre los acreedores, especialmente sobre acreedor no garantizados ya que no requieren ninguna garantía antes de aceptar el contrato de préstamo.

Bail-ins – Implicaciones

1. Contribuyentes

Los contribuyentes se benefician al máximo de las cláusulas de rescate, especialmente si hay una crisis financiera en curso en la que las instituciones deben estar protegidas contra la quiebra y la quiebra total. Al presionar a los acreedores, los rescates protegen el dinero de los contribuyentes y permiten que se asigne al gasto del sector público para mejorar los sistemas de salud, infraestructura y defensa.

2. Políticos

Los políticos pueden usar la cláusula de rescate en lugar de la cláusula de rescate para ganar tracción y favor entre los contribuyentes, que también son los votantes que deciden los resultados de las elecciones.

3. Depositantes

Los depositantes están bien protegidos por la cláusula de fianza. En caso de dificultades financieras para la institución (un banco, en este caso), es poco probable que los depositantes pierdan dinero si los fondos para mantener la institución en funcionamiento son proporcionados por los acreedores.

Bail-ins – Riesgos

1. Riesgos morales

Tanto los rescates como los rescates conllevan el riesgo de crear un problema de riesgo moral entre las instituciones en dificultades. Al ofrecer a la institución una salida a los problemas financieros, las cláusulas de rescate pueden alentar un comportamiento irracional y arriesgado que puede generar confusión en el futuro.

2. Mayores costos de endeudamiento

Si un contrato de préstamo incluye una cláusula de rescate, los prestamistas pueden cobrar una tasa de interés más alta para compensar el riesgo adicional de perder una parte (o la totalidad) de su deuda en caso de quiebra o dificultades financieras. Por lo tanto, las instituciones prestatarias pueden enfrentar un mayor costo de endeudamiento.

Ejemplo práctico: la crisis financiera chipriota

En 2012-13, la República de Chipre enfrentó una crisis económica debido a la quiebra de los bancos chipriotas, que llevó al uso de cláusulas de rescate en las que depositantes y acreedores con reclamaciones de más de 100.000 euros tenían que renunciar a una parte de sus cuentas para evitar que el banco funcionara y la economía colapsara. La medida eliminó la carga potencial de un rescate de los contribuyentes de Chipre y llevó a los grandes acreedores y depositantes a perder parte de su parte de los fondos.