Cláusula de cobertura: descripción general, ley de asesores, interpretación de la SEC

 

¿Qué es una cláusula de cobertura?

Una cláusula de cobertura es una cláusula que se encuentra en informes y documentos financieros. Su propósito es proteger al autor de informes financieros y documentos financieros de cualquier riesgo o responsabilidad que pueda surgir de errores o inexactitudes dentro de los informes y documentos. Por lo tanto, debido a la cláusula de cobertura, el autor de los informes no necesita asumir la responsabilidad de los errores, omisiones o inexactitudes que se encuentren en los informes.

Cláusula de cobertura

La cláusula se encuentra más comúnmente en informes financieros y documentos como los acuerdos de asesoría de inversión, informes financieros anuales, estados financieros, comunicados de prensa de la empresa, informes de analistas, etc.

Resumen

  • Una cláusula de cobertura sirve para proteger al autor de informes financieros y documentos financieros de cualquier riesgo o responsabilidad que pueda surgir de errores o inexactitudes en los informes y documentos.
  • La cláusula se encuentra más comúnmente en informes y documentos financieros como acuerdos de asesoría de inversión, informes financieros anuales, estados financieros, comunicados de prensa de la empresa, informes de analistas, etc.
  • La Ley de Asesores es una ley que proporciona un código estándar de conducta que deben seguir los asesores de inversiones y los profesionales como fiduciarios de su clientela.

¿Quién es un asesor de inversiones?

Un asesor de inversiones es un profesional financiero que asesora y hace recomendaciones a sus clientes en relación con importantes decisiones de inversión y gestión de activos. Son responsables de llevar a cabo análisis exhaustivos de inversión y seguridad con el fin de hacer recomendaciones que puedan ayudar a sus clientes a tomar decisiones de inversión y financiación informadas.

¿Qué es la Ley de Asesores?

La Ley de Asesores, formalmente conocida como Ley de Asesores de Inversiones de 1940, es una ley que proporciona un código de conducta estándar que deben seguir los asesores de inversiones y los profesionales como fiduciarios de su clientela.

La ley contiene un código de conducta estándar que deben seguir los profesionales financieros a fin de evitar malas prácticas, informes erróneos y uso indebido de la información financiera que a veces puede ser fácil considerando la dinámica y complejidad del proceso.

Ley de asesores y cláusulas de cobertura

La Ley de Asesores es fundamental en lo que respecta a las cláusulas de cobertura. Esto se debe principalmente a que, dado que las cláusulas de cobertura eximen al autor (es) de un informe financiero de cualquier responsabilidad derivada de errores, omisiones de datos, inexactitudes, etc., puede potencialmente ser utilizado para actos poco éticos y malas prácticas. Para evitar que tales actos ocurran, el Comisión de Bolsa y Valores (SEC) publicó una interpretación de la Ley de Asesores el 5 de junio de 2019.

Dentro de la interpretación de la legislación, se destacó y dejó en claro un enfoque claro en las cláusulas de cobertura exculpatoria y su coherencia con las disposiciones antifraude. La SEC advierte específicamente que, con base en las circunstancias y los hechos circundantes disponibles, existe la posibilidad de que una cláusula de cobertura se considere consistente con las disposiciones antifraude provistas en la ley.

Hasta 2007, a través de varias acciones de ejecución y cartas de no acción, la SEC adoptó una posición muy restrictiva sobre lo que era una cláusula de cobertura aceptable, una que pudiera aprobarse sin complicaciones. Se mantuvo firme en el hecho de que las disposiciones antifraude se violaron cada vez que se utilizó una cláusula de cobertura para eliminar la responsabilidad del asesor de inversiones por tergiversación y desinformación.

En 2007, la SEC emitió una carta de no acción a la firma global de gestión de inversiones inmobiliarias Heitman Capital Management, que fue un momento extraordinario en el mundo de las finanzas y la inversión. La SEC cambió su postura y defendió que si una cláusula de cobertura particular es permisible o no depende de los hechos y de la situación.

El uso o no de una cláusula de cobertura para actos ilícitos y no éticos sería circunstancial y se determinaría mediante una investigación exhaustiva de todo el caso.