Capital de trabajo neto: guía, ejemplos e impacto en el flujo de caja

 

¿Qué es el capital de trabajo neto?

En pocas palabras, el capital de trabajo neto (NWC) es la diferencia entre una empresa activos circulantes y pasivo circulante en sus hoja de balance. Es una medida de la liquidez de una empresa y su capacidad para cumplir con las obligaciones a corto plazo, así como para financiar las operaciones de la empresa. La posición ideal es tener más activos corrientes que pasivos corrientes y, por tanto, tener un saldo neto de capital de trabajo positivo.

Diferentes enfoques para calcular NWC pueden excluir efectivo y deuda (solo parte corriente), o solo incluye cuentas por cobrar, inventario y cuentas por pagar.

Diagrama de la fórmula del capital de trabajo neto

Imagen: Curso de Fundamentos de Análisis Financiero de CFI.

Fórmula de capital de trabajo neto

Hay algunos métodos diferentes para calcular el capital de trabajo neto, dependiendo de lo que desee el analista. incluir o excluir del valor.

Fórmula:

Capital de trabajo neto = Activo corriente – Pasivo corriente

o,

Fórmula:

Capital de trabajo neto = Activo corriente (menos efectivo) – Pasivo corriente (menos deuda)

o,

NWC = Cuentas por cobrar + Inventario – Cuentas por pagar

La primera fórmula anterior es la más amplia (ya que incluye todas las cuentas), la segunda fórmula es más estrecha y la última fórmula es la más estrecha (ya que solo incluye tres cuentas). Obtenga más información en CFI’s Programa de formación de analistas financieros.

Configuración de un programa de capital de trabajo neto

A continuación, se muestran los pasos que tomaría un analista para pronosticar NWC utilizando un programa en Excel.

Paso 1

En la parte superior de la tabla de capital de trabajo, las ventas de referencia y el costo de los bienes vendidos del estado de resultados para todos los períodos relevantes. Estos se utilizarán más adelante para calcular los impulsores para pronosticar las cuentas de capital de trabajo.

Paso 2

Debajo Ventas y Costo de los bienes vendidos, exponga las cuentas de balance correspondientes. Separe los activos corrientes y los pasivos corrientes en dos secciones. Recuerde excluir el efectivo en el activo circulante y excluir cualquier parte actual de la deuda de los pasivos corrientes. Para mayor claridad y coherencia, presente las cuentas en el orden en que aparecen en el balance.

Paso 3

Cree subtotales para el total de activos corrientes no monetarios y total no deudas pasivo circulante. Reste el último del primero para crear un total final para el capital de trabajo neto. Si lo siguiente será valioso, cree otra línea para calcular el aumento o la disminución del capital de trabajo neto en el período actual con respecto al período anterior.

Paso 4

Complete el programa con datos históricos, ya sea haciendo referencia a los datos correspondientes en el hoja de balance o ingresando datos codificados en el programa de capital de trabajo neto. Si se ha preparado un balance general con períodos futuros previstos ya disponibles, complete el programa con datos de pronóstico también, haciendo referencia al balance general.

Paso 5

Si los períodos futuros para las cuentas corrientes no están disponibles, cree una sección para describir los impulsores y supuestos de los principales activos. Utilice los datos históricos para calcular los factores impulsores y las suposiciones para períodos futuros. Consulte la tabla a continuación para conocer los impulsores comunes que se utilizan para calcular artículos de línea específicos. Por último, utilice las suposiciones y los impulsores preparados para calcular los valores futuros de las partidas.

Explicación en video del capital de trabajo neto

A continuación se muestra un breve video que explica cómo las actividades operativas de una empresa afectan las cuentas de capital de trabajo, que luego se utilizan para determinar el NWC de una empresa.

Controladores comunes utilizados para las cuentas de capital de trabajo neto

A continuación se muestra una lista de supuestos que se utilizan en un modelo financiero para pronosticar NWC:

  • Cuentas por cobrar: Días de cuentas por cobrar
  • Inventario: Días de inventario
  • Otros activos corrientes: porcentaje de ventas, porcentaje de crecimiento, monto fijo o monto creciente
  • Cuentas por pagar: Días de cuentas a pagar
  • Otros pasivos corrientes: porcentaje de ventas, porcentaje de crecimiento, monto fijo, monto creciente

Cuentas por cobrar los días, los días de inventario y los días de cuentas por pagar dependen de las ventas o el costo de los bienes vendidos para calcular. Si las ventas o los COGS no están disponibles, las métricas de «días» no se pueden calcular. Cuando esto sucede, puede ser más fácil calcular las cuentas por cobrar, el inventario y las cuentas por pagar analizando la tendencia pasada y estimando un valor futuro.

Uso de capital de trabajo neto en modelos financieros

Los cambios en el capital de trabajo neto impactan el flujo de efectivo en modelamiento financiero.

Mire de cerca la imagen del modelo a continuación y verá una línea denominada «Menos cambios en el capital de trabajo»: aquí es donde el impacto de los aumentos / disminuciones en las cuentas por cobrar, el inventario y las cuentas por pagar afectan el flujo de caja libre no apalancado de una empresa.

ejemplo de capital de trabajo neto

Comprender el impacto de los cambios en el capital de trabajo neto es extremadamente importante en la elaboración de modelos financieros y valoración corporativa. Para obtener más información, consulte los cursos de modelado financiero de CFI ahora.