Apalancamiento financiero: aprenda cómo funciona el apalancamiento financiero

¿Qué es el apalancamiento financiero?

El apalancamiento financiero es el uso de dinero prestado (deuda) para financiar la compra de bienes con la expectativa de que los ingresos o la ganancia de capital del nuevo activo superen el costo del endeudamiento.

En la mayoría de los casos, el proveedor de la deuda pondrá un límite a la cantidad de riesgo que está dispuesto a asumir e indicará un límite en el grado de apalancamiento que permitirá. En el caso de préstamos respaldados por activos, el proveedor financiero utiliza los activos como colateral hasta que el prestatario reembolse el préstamo. En el caso de un préstamo de flujo de caja, la solvencia general de la empresa se utiliza para respaldar el préstamo.

Esta guía describirá cómo funciona el apalancamiento financiero, cómo se mide y los riesgos asociados con su uso.

Diagrama de apalancamiento financiero

Cómo funciona el apalancamiento financiero

Al comprar activos, la empresa tiene a su disposición tres opciones de financiación: uso de capital, deuda y arrendamientos. Aparte de la equidad, el resto de las opciones incurren en costos fijos inferiores a los ingresos que la empresa espera obtener del activo. En este caso, asumimos que la empresa utiliza deuda para financiar la adquisición de activos.

Ejemplo

Suponga que la Compañía X quiere adquirir un activo que cuesta $ 100,000. La empresa puede utilizar financiación de capital o de deuda. Si la empresa opta por la primera opción, será propietaria del 100% del activo y no habrá pagos de intereses. Si el valor del activo se aprecia en un 30%, el valor del activo aumentará a $ 130 000 y la empresa obtendrá una ganancia de $ 30 000. Del mismo modo, si el activo se deprecia en un 30%, el activo se valorará en $ 70.000 y la empresa incurrirá en una pérdida de $ 30.000.

Alternativamente, la empresa puede optar por la segunda opción y financiar el activo utilizando 50% de acciones ordinarias y 50% de deuda. Si el activo se aprecia en un 30%, el activo se valorará en 130.000 dólares. Significa que si la empresa paga la deuda de $ 50.000, le quedarán $ 80.000, lo que se traduce en una ganancia de $ 30.000. Del mismo modo, si el activo se deprecia en un 30%, el activo se valorará en $ 70.000. Esto significa que después de pagar la deuda de $ 50.000, la empresa se quedará con $ 20.000 lo que se traduce en una pérdida de $ 30.000 ($ 50.000 – $ 20.000).

Cómo se mide el apalancamiento financiero

Coeficiente de endeudamiento

los coeficiente de endeudamiento se utiliza para determinar la cantidad de apalancamiento financiero de una entidad y muestra la proporción de deuda en el capital social de la empresa. Ayuda a la administración de la empresa, los prestamistas, los accionistas y otras partes interesadas a comprender el nivel de riesgo en la empresa. estructura capital. Muestra la probabilidad de que la entidad prestataria enfrente dificultades para cumplir con sus obligaciones de deuda o si sus niveles de apalancamiento se encuentran en niveles saludables. La relación deuda-capital se calcula de la siguiente manera:

Coeficiente de endeudamiento

La deuda total, en este caso, se refiere a los pasivos corrientes de la empresa (deudas que la empresa pretende pagar en un año o menos) y pasivos a largo plazo (deudas con vencimiento superior a un año).

La equidad se refiere a la equidad de los accionistas (la cantidad que los accionistas han invertido en la empresa) más la cantidad de ganancias retenidas (la cantidad que la empresa retuvo de sus ganancias).

Las empresas del sector manufacturero generalmente informan una relación deuda / capital más alta que las empresas de la industria de servicios, lo que refleja la mayor cantidad de inversión de las primeras en maquinaria y otros activos. Por lo general, la relación supera la relación deuda / capital social promedio de EE. UU. De 54,62%.

Otras razones de apalancamiento

Otros comunes ratios de apalancamiento utilizados para medir el apalancamiento financiero incluyen:

  • Relación deuda / capital
  • Ratio Deuda a EBITDA
  • Porcentaje de cobertura de intereses

Si bien el índice de deuda a capital es el índice de apalancamiento más comúnmente utilizado, los tres índices anteriores también se utilizan con frecuencia en Finanzas corporativas para medir el apalancamiento de una empresa.

Riesgos del apalancamiento financiero

Aunque el apalancamiento financiero puede resultar en mayores ganancias para una empresa, también puede resultar en pérdidas desproporcionadas. Las pérdidas pueden ocurrir cuando los pagos de gastos por intereses del activo abruman al prestatario porque los rendimientos del activo no son suficientes. Esto puede ocurrir cuando el valor del activo disminuye o las tasas de interés suben a niveles inmanejables.

Volatilidad del precio de las acciones

Una mayor cantidad de apalancamiento financiero puede resultar en grandes cambios en las ganancias de la empresa. Como resultado, el precio de las acciones de la empresa subirá y bajará con más frecuencia, y obstaculizará la contabilidad adecuada de las opciones sobre acciones propiedad de los empleados de la empresa. El aumento de los precios de las acciones significará que la empresa pagará mayores intereses a los accionistas.

Bancarrota

En un negocio donde hay bajas barreras de entrada, los ingresos y las ganancias tienen más probabilidades de fluctuar que en una empresa con altas barreras de entrada. Las fluctuaciones en los ingresos pueden llevar fácilmente a una empresa a la quiebra, ya que no podrá cumplir con sus crecientes obligaciones de deuda y pagar sus gastos operativos. Con las deudas impagas que se avecinan, los acreedores pueden presentar un caso en el tribunal de quiebras para que se subasten los activos comerciales con el fin de recuperar sus deudas.

Acceso reducido a más deudas

Al prestar dinero a empresas, los proveedores financieros evalúan el nivel de apalancamiento financiero de la empresa. Para las empresas con una alta relación deuda-capital, es menos probable que los prestamistas anticipen fondos adicionales ya que existe un mayor riesgo de incumplimiento. Sin embargo, si los prestamistas aceptan adelantar fondos a una empresa altamente apalancada, otorgarán préstamos a una tasa de interés más alta que sea suficiente para compensar el mayor riesgo de incumplimiento.

Palanca de operacion

El apalancamiento operativo se define como la relación entre los costos fijos y los costos variables incurridos por una empresa en un período específico. Si los costos fijos exceden la cantidad de costos variables, se considera que una empresa tiene un alto apalancamiento operativo. Una empresa de este tipo es sensible a los cambios en el volumen de ventas y la volatilidad puede afectar el EBIT de la empresa y los rendimientos del capital invertido.

Un alto apalancamiento operativo es común en empresas de capital intensivo, como las empresas manufactureras, ya que requieren una gran cantidad de máquinas para fabricar sus productos. Independientemente de si la empresa realiza ventas o no, la empresa debe pagar costos fijos como la depreciación del equipo, los gastos generales de las plantas de fabricación y los costos de mantenimiento.

Otros recursos

CFI es el proveedor global oficial de Analista de valoración y modelos financieros (FMVA) ™designación, un programa líder de certificación de analistas financieros. Para continuar aprendiendo y avanzando en su carrera, estos recursos adicionales de CFI serán útiles:

  • Ratios de apalancamiento
  • Rentabilidad sobre recursos propios
  • Análisis de estados financieros
  • Múltiplos de valoración