Análisis de estados financieros – Guía gratuita de análisis financiero

Guía de análisis de estados financieros

La tarea principal de un analista es realizar un análisis extenso de Estados financieros. En esta guía gratuita, desglosaremos los métodos, tipos y enfoques más importantes para el análisis financiero.

Esta guía está diseñada para ser útil tanto para principiantes como para profesionales avanzados de las finanzas, y los temas principales cubren: (1) estado de resultados, (2) balance general, (3) flujo de efectivo y (4) tasas de rendimiento.

Análisis de estados financierosImagen: Ejemplo de plantilla de análisis financiero.

# 1 análisis del estado de resultados

La mayoría de los analistas comienzan su análisis de estados financieros con el estado de resultados. Intuitivamente, esto suele ser lo primero en lo que pensamos con una empresa … a menudo hacemos preguntas como, «¿cuántos ingresos tiene, es rentable, cómo son los márgenes?»

Para responder a estas preguntas, y muchas más, nos sumergiremos en el estado de resultados para comenzar.

Hay dos tipos principales de análisis que realizaremos: análisis vertical y análisis horizontal.

Análisis vertical

Con este método de análisis de estados financieros, examinaremos hacia arriba y hacia abajo el estado de resultados (por lo tanto, análisis “vertical”) para ver cómo se compara cada elemento de línea con los ingresos, como porcentaje.

Por ejemplo, en el estado de resultados que se muestra a continuación, tenemos los montos totales en dólares y los porcentajes, que componen el análisis vertical.

análisis vertical

Como puede ver en el ejemplo anterior, hacemos un análisis completo del estado de resultados al considerar cada elemento de línea como una proporción de ingresos.

Las métricas clave que analizamos son:

  • Costo de los bienes vendidos (COGS) como porcentaje de los ingresos
  • Beneficio bruto como porcentaje de los ingresos
  • Depreciación como porcentaje de los ingresos
  • Venta General y Administrativa (SG&A) como porcentaje de los ingresos
  • Interesar como porcentaje de los ingresos
  • Ganancias antes de impuestos (EBT) como porcentaje de los ingresos
  • Impuesto como porcentaje de los ingresos
  • Ganancias netas como porcentaje de los ingresos

Para aprender a realizar este análisis paso a paso, consulte nuestro Financiero Curso de Fundamentos de Análisis.

Análisis horizontal

Ahora es el momento de buscar una forma diferente de evaluar el estado de resultados. Con el análisis horizontal, miramos a través del estado de resultados en el año tras año Cambio (interanual) en cada artículo de línea.

Para realizar este ejercicio, debe tomar el valor en el Período N y dividirlo por el valor en el Período N-1 y luego restar 1 de ese número para obtener el cambio porcentual.

Por ejemplo, los ingresos en 2017 fueron de $ 4,000 y en 2016 fueron de $ 3,000. El cambio interanual en los ingresos es igual a $ 4,000 / $ 3,000 menos uno, lo que equivale al 33%.

análisis horizontal

Para ver exactamente cómo realizar este análisis horizontal de estados financieros, inscríbase en nuestro Curso de Fundamentos de Análisis Financiero ¡ahora!

# 2 Balance general y ratios de apalancamiento

Pasemos al hoja de balance. En esta sección de análisis de estados financieros, evaluaremos la eficiencia operativa del negocio. Tomaremos varios elementos del estado de resultados y los compararemos con los activos de capital de la empresa en el balance.

Las métricas del balance se pueden dividir en varias categorías, que incluyen liquidez, apalancamiento y eficiencia operativa.

Los principales ratios de liquidez de una empresa son:

  • Razón rápida
  • Radio actual
  • Capital de trabajo neto

Los principales ratios de apalancamiento son:

  • Deuda a capital
  • Deuda a capital
  • Deuda a EBITDA
  • Cobertura de interés
  • Ratio de cobertura de cargo fijo

Los principales ratios de eficiencia operativa son:

  • Volumen de ventas de inventario
  • Días de cuentas por cobrar
  • Días de cuentas por pagar
  • Rotación total de activos
  • Rotación de activos netos

Utilizando los índices financieros anteriores, podemos determinar qué tan eficientemente una empresa está generando ingresos y qué tan rápido está vendiendo inventario.

Usar las razones financieras derivadas del balance y compararlas históricamente con los promedios de la industria o la competencia lo ayudará a evaluar la solvencia y el apalancamiento de una empresa.

En nuestro curso sobre análisis de estados financieros, exploramos todas las métricas y ratios anteriores con gran detalle.

# 3 Análisis del estado de flujo de efectivo

Con el estado de resultados y el balance general en nuestro haber, veamos el estado de flujo de efectivo y toda la información que nos brinda sobre el negocio.

El estado de flujo de efectivo nos ayudará a comprender las entradas y salidas de efectivo durante el período de tiempo que estamos analizando.

Resumen del estado de flujo de efectivo

El estado de flujo de efectivo, o estado de flujo de efectivo, consta de tres componentes:

  • Efectivo de operaciones
  • Efectivo utilizado para invertir
  • Efectivo de financiamiento

Cada una de estas tres secciones nos dice una parte única e importante de las fuentes y usos de efectivo de la empresa durante el período de tiempo que se evalúa.

Muchos inversores consideran que el estado de flujo de efectivo es el indicador más importante del desempeño de una empresa y es difícil imaginar que hasta hace poco las empresas ni siquiera tuvieran que presentar un estado de flujo de efectivo.

Hoy en día, los inversores pasan rápidamente a esta sección para ver si la empresa realmente está ganando dinero o no, y cuáles son sus requisitos de financiación.

Es importante comprender cómo se pueden usar las diferentes proporciones para evaluar adecuadamente el funcionamiento de una organización desde el punto de vista de la gestión de efectivo.

A continuación se muestra un ejemplo del estado de flujo de efectivo y sus tres componentes principales. Vinculando las 3 declaraciones juntos en Excel es el componente básico del modelado financiero. Para obtener más información, consulte nuestros cursos en línea para conocer el proceso paso a paso.

análisis del estado de flujo de efectivo

# 4 Tasas de retorno y análisis de rentabilidad

En esta parte de nuestro análisis de los estados financieros, desbloqueamos los impulsores del desempeño financiero. Mediante el uso de la pirámide de ratios, podemos demostrar cómo se pueden determinar los impulsores de rentabilidad, eficiencia y apalancamiento de cualquier negocio.

Esta es la sección más avanzada y le recomendamos que vea una demostración de cómo los profesionales realizan este análisis.

El curso incluye un estudio de caso práctico y Plantillas de Excel que se puede utilizar para calcular ratios individuales y una pirámide de ratios de cualquier conjunto de estados financieros.

Los conocimientos clave que se derivan de la pirámide de proporciones incluyen:

  • Relación de rendimiento sobre capital (HUEVA)
  • Ratios de rentabilidad, eficiencia y apalancamiento
  • Ratios primarios, secundarios y terciarios
  • Análisis de Dupont

pirámide de ratios para el análisis de estados financieros

Al construir la pirámide de ratios, obtendrá una comprensión sumamente sólida del negocio y sus estados financieros.

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Más análisis de estados financieros

Esperamos que esta guía sobre el análisis de estados financieros haya sido un recurso valioso para usted. Si desea seguir aprendiendo con los recursos gratuitos de CFI, le recomendamos encarecidamente estas guías adicionales para mejorar su análisis de estados financieros:

  • Cómo vincular los 3 estados financieros
  • Guía de modelado financiero
  • Cómo ser un analista financiero de clase mundial
  • Mapa de carrera interactivo