Accionista activista: descripción general, cómo funciona, ejemplos notables

¿Qué es un accionista activista?

Un accionista activista es un accionista que utiliza su participación en una empresa que cotiza en bolsa para ejercer presión sobre la dirección para que adopte un determinado enfoque. Desde la obtención de una participación controladora a través de un tomar el control es un proceso costoso, los accionistas activistas aprovechan una participación relativamente pequeña de menos del 10% de las acciones en circulación para iniciar una campaña.

Activista accionista

El objetivo del activismo de los accionistas puede variar desde razones financieras, como desbloquear el valor para los accionistas, hasta razones no financieras, como adoptar políticas ecológicas, desinversión en países políticamente sensibles y mayor apoyo a los derechos de los trabajadores, etc.

Los accionistas activistas adquieren una participación considerable en la empresa objetivo para obtener un puesto en la junta directiva. Al ganar influencia dentro de la empresa objetivo, el accionista activista puede iniciar cambios destinados a reducir los costos operativos, mejorar la eficiencia, desinvertir en ciertos países y maximizar las ganancias.

Resumen

  • Un accionista activista es un accionista que utiliza su participación en el capital social para generar cambios dentro de la empresa.
  • Un activista accionista apunta a empresas con altos costos, mal administradas o con la oportunidad de volverse rentables si se las toma como privadas.
  • Los inversores notables que se consideran activistas accionistas incluyen a Carl Icahn y Bill Ackman.

Accionista activista explicado

Una empresa puede ser un objetivo para el activismo de los accionistas si informa altos costos, sufre una mala gestión o si un accionista cree que una empresa podría volverse más rentable si se administra como una empresa privada. Para que un inversor lance una campaña exitosa, no necesita tener una participación mayoritaria en la empresa objetivo. En cambio, pueden adquirir el 10% o menos de las acciones en circulación para tener voz en la junta.

Los tipos de inversores que normalmente eligen actuar como accionistas activistas incluyen los fondos de cobertura, firmas de capital privado e individuos de alto patrimonio neto. Estos individuos compran acciones de empresas menos efectivas o mal administradas en el mercado abierto para aumentar su participación a un nivel que les dé control o un puesto en la junta.

Por lo general, el mercado recibe información sobre estas jugadas estratégicas cuando el inversor realiza las divulgaciones públicas requeridas. En los Estados Unidos, Comisión de Bolsa y Valores (SEC) requiere que los inversores que adquieran al menos el 5% de las acciones de la clase con derecho a voto presenten el formulario SEC 13D.

Cómo funciona el activismo de los accionistas

Los activistas de los accionistas pueden apuntar a empresas que tienen un exceso de reservas de efectivo que podrían distribuirse a los accionistas como dividendos. Si el inversor piensa que la empresa no necesita el exceso de efectivo y existe la posibilidad de distribución, comenzará a aumentar su participación en la propiedad de la empresa para conseguir un puesto entre los miembros de la junta. De esta forma, el inversor espera persuadir a otras partes interesadas para que acepten una gran distribución de dividendos.

Cuando una empresa objetivo está incurriendo en altos costos operativos, un activista accionista puede sugerir recortar los salarios pagados a la administración, eliminar las unidades de negocios que no rinden y otras medidas que devuelvan a la empresa a la senda de la rentabilidad. El accionista activista se apoya en otros inversores institucionales externos que comparten las mismas ideas y pueden ejercer sus derechos de accionista para aprobar la resolución durante la junta de accionistas.

El activista accionista puede emplear múltiples estrategias que van desde enfoques contenciosos hasta enfoques colaborativos, como campañas públicas, concursos de poderes, litigios y negociaciones con la gerencia.

Accionistas activistas notables

Los siguientes son dos destacados accionistas activistas que se hicieron famosos y temidos al influir en las decisiones de gestión para aumentar la riqueza de los accionistas:

Carl Icahn

Carl Icahn es uno de los accionistas activistas más reconocidos y también un reconocido inversor y filántropo tradicional. Icahn comenzó como comerciante de acciones en Wall Street a principios de la década de 1960. Fundó Icahn & Co. en 1968 con un enfoque en el arbitraje y el comercio de opciones.

En la década de 1980, Icahn comenzó a posicionarse como un asaltante corporativo comprando posiciones importantes en empresas. Su notable adquisición es la adquisición en 1985 de TWA Airlines, que en ese momento era una de las aerolíneas más grandes de Estados Unidos. A través de la adquisición, evitó con éxito que la empresa se declarara en quiebra guiándola por el camino de la rentabilidad.

Fundó Icahn Enterprises en 1987 como una sociedad de cartera diversificada que intenta aumentar el valor para los accionistas influyendo en las decisiones de gestión o adquiriendo una participación mayoritaria en las empresas objetivo. La empresa ocupa puestos importantes en Cloudera, Hertz Globaly Herbalife.

Bill Ackman

Bill Ackman es el director ejecutivo de Pershing Square Capital Management. Ackman se considera a sí mismo un activista de los accionistas y posee un interés considerable en Wendy’s International y Target Corporation. Es famoso por su puesto corto y su campaña de relaciones públicas contra Herbalife, que perdió ante Carl Icahn.

En 2011, Ackman inició una campaña de poder contra Canadian Pacific Railway, haciendo campaña para cambiar la dirección de la empresa. En una divulgación SEC 13D en octubre de 2011, el fondo de cobertura de Ackman anunció la adquisición de una participación del 12,2% en Canadian Pacific, que luego aumentó a 14,2%. La adquisición convirtió a Ackman en el mayor accionista, lo que le otorgó una influencia significativa sobre la junta directiva de la empresa.

Ackman inició un cambio en la dirección y la sustituyó por otro equipo que consideró más competente. El cambio de dirección ayudó a duplicar el precio de las acciones de la empresa, aumentando el valor para los accionistas.

Lecturas relacionadas

CFI ofrece la Analista de crédito y banca certificado (CBCA) ® programa de certificación para aquellos que buscan llevar sus carreras al siguiente nivel. Para seguir aprendiendo y desarrollando su base de conocimientos, explore los recursos relevantes adicionales a continuación:

  • Adquisiciones amistosas frente a adquisiciones hostiles
  • Ascensor Icahn
  • Individuo de alto patrimonio neto (HNWI)
  • Lucha de poder