Acciones en circulación: resumen, básico y diluido, ejemplo

¿Qué son las acciones en circulación?

Las acciones en circulación representan el número de acciones de una empresa que se negocian en el mercado secundario y, por lo tanto, están disponibles para los inversores. Las acciones en circulación incluyen todas acciones restringidas en poder de los funcionarios y personas con información privilegiada de la empresa (empleados senior), así como la porción de capital propiedad de inversionistas institucionales como fondos mutuos, fondos de pensiones y fondos de cobertura.

Acciones en circulación

Antes de su disponibilidad en el mercado secundario, las acciones son autorizadas, emitidas y, finalmente, compradas por inversionistas que se convierten en propietarios de capital o accionistas de la empresa emisora. Los accionistas de acciones ordinarias generalmente poseen el derecho a participar en las juntas anuales de accionistas y contribuir a la elección de la junta directiva de la empresa.

El número de acciones en circulación aumenta cuando una empresa emite acciones adicionales o cuando los empleados ejercen opciones de alamcenaje. Las corporaciones recaudan dinero a través de una oferta pública inicial (OPI) mediante el intercambio de participaciones en el capital social de la empresa por financiamiento. Un aumento en el número de acciones en circulación aumenta la liquidez pero aumenta la dilución.

Por el contrario, el número de acciones en circulación disminuirá si la empresa recompra algunas de sus acciones emitidas mediante un programa de recompra de acciones.

Acciones básicas y diluidas en circulación

El número de acciones en circulación se puede calcular como básico o totalmente diluido. El número básico de acciones en circulación es simplemente el número actual de acciones disponibles en el mercado secundario, mientras que el cálculo de acciones en circulación totalmente diluidas tiene en cuenta valores diluidos como los convertibles (garantías, opciones, acciones preferentes, etc.).

Por lo tanto, si una empresa posee valores que se diluyen, eso indicaría un aumento potencial en el número de acciones en circulación en el futuro.

Acciones en circulación frente a acciones en tesorería

Las acciones en circulación difieren de acciones en tesorería, que son las acciones que posee la propia empresa y que no pueden venderse en el mercado libre. Las acciones en tesorería más las acciones en circulación juntas forman el número total de acciones emitidas.

Acciones autorizadas

El número de acciones autorizadas puede ser sustancialmente mayor que el número de acciones en circulación, ya que las acciones autorizadas representan el número máximo posible de acciones que una empresa puede emitir. El número de acciones en circulación puede ser igual o menor que el número de acciones autorizadas. Por ejemplo, una empresa puede autorizar la creación de 10 millones de acciones para su OPI, pero en realidad terminará emitiendo solo nueve millones de acciones.

Acciones en circulación frente a acciones flotantes

El número de acciones flotantes se calcula tomando el número de acciones en circulación menos las acciones de propiedad cerrada: un gran número de acciones que pertenecen a una de las partes, ya sea un individuo o un pequeño grupo de accionistas controladores, como funcionarios o directores de la compañia.

Las acciones flotantes sirven como una buena representación de las acciones activas de la compañía o de la rotación de acciones entre varios inversionistas en el mercado, excluidas las partes que poseen porciones sustanciales de capital.

¿Dónde encontrar el número de acciones en circulación?

Hay algunas fuentes públicas de información útiles donde se puede encontrar el número total de acciones en circulación. Incluyen:

  • Página web de relaciones con inversores (se aplica solo a empresas que cotizan en bolsa)
  • Servicio de información autorizado (bases de datos proporcionadas por autoridades financieras locales como EE. UU. Comisión Nacional del Mercado de Valores o nosotros EDGAR)
  • Bolsas de valores (en sus sitios web)

Los inversores pueden consultar la sección de capital del accionista en el balance de una empresa. La sección de patrimonio de los accionistas proporciona la suma del total de acciones autorizadas, el número total de acciones en circulación y el total de acciones flotantes.

Alternativamente, el número total de acciones en circulación se puede calcular fácilmente como la capitalización de mercado de una empresa, dividida por el precio actual de la acción.

Programa de recompra de acciones

Cuando las empresas consideran que sus acciones están infravaloradas, a menudo inician un programa de recompra de acciones, recomprando algunas de sus acciones emitidas a un precio favorable.

La recompra aumenta el valor de mercado de las acciones existentes en el mercado abierto. También eleva la ganancias por acción (EPS), ya que las ganancias se dividen entre un número menor de acciones. Una recompra de acciones genera un mayor ingreso por acción, lo que hace que cada acción sea más valiosa.

Ejemplo practico

La empresa ABC es una empresa minorista líder que vende teléfonos móviles. La compañía emitió recientemente 26,900 acciones a través de una OPI. También ofreció 3.000 acciones a cada uno de los dos directores gerentes y tiene 5.600 acciones en autocartera.

A John, como inversor, le gustaría calcular la capitalización de mercado de la empresa y sus ganancias por acción.

Primero, calcula el número total de acciones en circulación:

= Acciones emitidas – Acciones en tesorería – Acciones restringidas

= 26.900 – 5.600 – (2 x 3.000) = 15,300

Las acciones de ABC cotizan actualmente a 28,67 dólares. Por tanto, la capitalización de mercado de la empresa es de 15,300 * $ 28,67 = $ 438,651.

El último informe de ganancias de ABC muestra un ingreso neto de $ 14,500. En consecuencia, la utilidad por acción es igual a 14,500 / 15,300 = $ 0,9477.

Después de tres meses, la empresa decide recomprar 1.000 acciones. La acción se cotiza a 27,49 dólares. 15.300 – 1.000 = 14.300, por lo que la capitalización de mercado de la empresa es 14.300 * $ 27.49 = $ 393,107.

Con menos acciones en el mercado, las ganancias por acción aumentan de la siguiente manera:
BPA = $ 14.500 / 14.300 = $ 1.013

Al final, a medida que el número de acciones en circulación se reduce en 1.000, el BPA de la empresa aumenta en un 6,89%.

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